Внезапное падение Биткойна: отсутствие ключевого э...

Биткойн испытывает трудности, поскольку цена тестирует 62 000 долларов в качестве поддержки — уровень, который представляет собой значительное продолжение коррекции от максимумов цикла и проверку структурного фундамента, на который быки указывали на протяжении всего снижения. Слабость реальна, а давление со стороны продавцов сохраняется — и XWIN Research Japan опубликовала анализ, который прорывается через конкурирующие макроэкономические теории, чтобы определить, что, по мнению сетевых данных, является фактической движущей силой текущей коррекции.

Объяснения, циркулирующие на рынке, варьируются от геополитической напряженности до политики Федеральной резервной системы и недавней небольшой продажи биткойнов Стратегией. Анализ CryptoQuant, проведенный XWIN Research Japan, предлагает более простое и фундаментальное объяснение: покупатели исчезли.

Движущей силой ралли Биткойна в 2024–2025 годах были не кредитное плечо, не импульс розничной торговли и не спекулятивный избыток. Это был последовательный и устойчивый приток в спотовые биткойн-ETF США — структурный источник спроса, который методично поглощал предложение и обеспечивал предложение, поддерживающее постепенное повышение цен. В 2026 году этот двигатель поменялся местами. Отток ETF увеличился, в то время как Coinbase Premium оставалась отрицательной в течение длительного периода. Подтверждая, что институциональный спрос в США, самая устойчивая и самая значимая категория покупателей, которую когда-либо видел рынок, вышел из активного накопления.

Биткойн Coinbase Premium Gap | Источник: КриптоКвант

Данные Realized Cap дают количественную оценку последствий. Реализованная капитализация Биткойна снизилась примерно с 1,12 триллиона долларов США до 1,08 триллиона долларов США — сокращение, которое представляет собой почти 40 миллиардов долларов капитала, покидающего сеть. Когда показатель, измеряющий фактически инвестированный капитал, падает на эту величину, рынок не испытывает коррекции настроений. Он переживает настоящий спад спроса.

Реализованный лимит биткойнов | Источник: КриптоКвант

40 миллиардов покинули сеть

Анализ XWIN Research Japan показывает, куда пошел капитал после того, как он покинул Биткойн. Акции США — особенно компании, связанные с искусственным интеллектом, обеспечивающие сильный рост прибыли, реализующие агрессивные программы обратного выкупа акций и доводящие индекс S&P 500 до рекордных максимумов — представляли собой конкурирующее размещение, которое многие учреждения сочли более привлекательным, чем Биткойн, в нынешних условиях ставок. Капитал не испарился. Он превратился в активы с видимым ростом прибыли и краткосрочными катализаторами, с которыми в настоящее время не может сравниться зависящая от ликвидности структура Биткойна.

Фьючерсный рынок усилил падение цен, не вызвав его. Открытый интерес резко упал, ставки фондирования нормализовались, а в период с 3 по 4 июня было ликвидировано более 150 миллионов долларов США в длинных позициях с использованием заемных средств. Эта ликвидация была следствием ослабления спроса, а не его причины — деривативы оказались на рынке, где уже отсутствует спотовое предложение, необходимое для поглощения вынужденных продаж.

Сравнение с 2022 годом является тем моментом, когда анализ дает самое важное подтверждение. Долгосрочные держатели остаются в основном нетронутыми. Валютные балансы по-прежнему исторически низкие. Текущая коррекция не похожа на вызванный паникой избыток предложения, который характеризовал крах предыдущего цикла. Проблема не в том, что слишком много продают. Это слишком маленькая покупка.

Условия восстановления, указанные в отчете, являются специфическими. Потоки ETF возвращаются на положительную территорию, премия Coinbase восстанавливается выше нуля, возобновляется рост реализованной капитализации, а концентрация капитала в акциях ИИ начинает замедляться — это сигналы, которые подтвердят, что спрос возвращается, а не отклоняется дальше. Июньская коррекция была вызвана спросом. Следующий крупный тренд Биткойна будет определяться той же силой, которая его вызвала.

Биткойн цепляется за 62 тысячи долларов, поскольку обвал достигает критической поддержки

Биткойн остается под сильным давлением после того, как жестокая распродажа свела на нет все восстановление в апреле-мае и вернула цену в ту же зону поддержки, которая отметила минимум февральской капитуляции. Дневной график показывает, что BTC торгуется около $62 500 после кратковременного падения около $61 000, что помещает рынок прямо в самую важную зону спроса в году.

Биткойн консолидируется ниже уровня $63 тыс. | Источник: график BTCUSDT на TradingView.

Технически конструкция значительно ухудшилась. Биткойн потерял зону поддержки в $72 000–74 000, которая ранее выступала в качестве основного разворота в течение апреля и мая. Сейчас в этом районе наблюдается сопротивление и представляет собой первое серьезное препятствие в случае проведения митинга помощи. Что еще более важно, прорыв произошел при увеличении объема, что позволяет предположить, что это движение вызвано агрессивными продажами, а не временным вакуумом ликвидности.

Сейчас рынок тестирует нижнюю область февраля в районе $61 000–64 000. В отличие от предыдущих откатов, эта поддержка подвергается сомнению после серии более низких максимумов и более низких минимумов, что подтверждает медвежью структуру рынка на дневном временном интервале. $BTC также остается ниже 50-дневных, 100-дневных и 200-дневных скользящих средних, усиливая доминирование продавцов.

Однако эта область несет в себе h