Восходящий тренд Биткойна к $80 000 все больше привлекает медведей, но они продолжают терять

Биткойн ускоряется к порогу в 80 000 долларов, поскольку участники рынка ориентируются в сложном пересечении ближневосточной геополитики, смены режимов денежно-кредитной политики и сильно перекошенного рынка деривативов.

Данные CryptoSlate показывают, что рост цифровых активов с недавних минимумов был вызван временным дипломатическим облегчением между США и Ираном.

Однако базовые структурные данные позволяют предположить, что текущее ценовое поведение связано как с вынужденной ликвидацией, так и с макроэкономическим оптимизмом.

Помощь в прекращении огня поднимает биткойны, но риск Ормуза остается в игре

Непосредственным катализатором восстановления рынка стало заявление президента Дональда Трампа во вторник о продлении прекращения огня США с Ираном на две недели.

Назвав правительство в Тегеране сильно раздробленным, администрация Трампа предоставила дипломатам дополнительное время для представления единого предложения по прекращению более широкого конфликта.

Эта дипломатическая пауза ранее вызвала значительный рост помощи цифровым активам. С момента первоначального объявления на прошлой неделе биткойн резко вырос на 7% и на момент публикации торговался до $79 470. На момент публикации он немного восстановился до 78 200 долларов.

Динамика цен помогла подавить немедленную панику, охватившую рынки после того, как Иран первоначально отказался от второго раунда мирных переговоров.

Однако продолжающиеся возражения Ирана показывают, что основная макроэкономическая угроза все еще жива.

Масуд Пезешкиан, президент Ирана, заявил, что «нарушение обязательств, блокада и угрозы являются основными препятствиями для подлинных переговоров».

Он добавил:

"Исламская Республика Иран всегда приветствовала и продолжает приветствовать диалог и соглашение. Недобросовестность, осада и угрозы являются основными препятствиями на пути к искренним переговорам. Мир является свидетелем ваших лицемерных пустых разговоров и противоречия между вашими заявлениями и вашими действиями".

Ормузский пролив остается в рабочем состоянии после его закрытия 18 апреля, а блокада США иранских портов остается строго соблюдаемой.

Что касается цифровых активов, этот структурный навес геополитической эскалации продолжает ограничивать склонность к риску.

Передача ФРС становится следующей рыночной переменной

Поскольку геополитическая тревога продолжает расти, неизбежная смена режима в Федеральной резервной системе быстро становится следующей критической переменной для рисковых активов.

Поскольку срок полномочий нынешнего председателя Джерома Пауэлла скоро заканчивается, рынки активно изучают, как мог бы выглядеть центральный банк после Пауэлла под руководством кандидата Кевина Уорша.

После слушаний по его утверждению во вторник институциональные службы не просто называют Уорша «голубиным»; скорее, они анализируют фундаментальную реструктуризацию операционной механики центрального банка.

Во время своих показаний Уорш выступал за существенно иную структуру инфляции. Он отклонил жесткость целевого показателя в 2% в пользу оценки того, как инфляция влияет на потребителей за «обеденным столом», предложив пересмотреть методы сбора данных.

Кроме того, Уорш открыто раскритиковал практику опережающего руководства, утверждая, что телеграфирование изменений ставок лишает ФРС наручников, мешающих динамично реагировать на меняющиеся экономические реалии.

Он также обозначил явное предпочтение использованию процентных ставок в качестве основного инструмента политики, а не балансовому активизму, отметив, что покупка активов непропорционально приносит выгоду более богатым инвесторам.

Следовательно, трейдеры начинают учитывать возможность создания более гибкой и дальновидной Федеральной резервной системы. Томас Перфумо, главный экономист Kraken, сказал:

"Уорш заложил основу для более гибкой и менее бюрократичной ФРС - такой, которая могла бы приступить к снижению ставок раньше, чем ожидалось. Хотя это не был момент отказа для рисковых активов, я думаю, что это был положительный сигнал для баланса".

Таким образом, даже если немедленное снижение ставок не будет гарантировано на предстоящем заседании 28 апреля, перспектива создания менее бюрократического учреждения, которое быстро реагирует на изменение экономических данных, интерпретируется как чистый позитив для активов, зависящих от ликвидности, таких как Биткойн.

Отрицательное финансирование и сокращение предложения создают сжатие

В то время как макроэкономические и географические переменные служат фоном, внутренняя механика рынка криптовалют объясняет, как Биткойн может расти даже без четкого макроэкономического подтверждения.

Нынешнее ралли в значительной степени субсидируется находящимся в офсайде рынком деривативов.

Согласно данным Alphractal, ставки финансирования биткойнов упали до самого отрицательного уровня с 2023 года, при этом семидневная скользящая средняя достигла -0,005%. Среди преобладающих настроений среди участников розничной торговли преобладают предвзятость, страх и неверие.

Индекс настроений быков-медведей по Биткойну (Источник: Alphractal)

Исторически такое экстремальное положение, наблюдавшееся ранее во время краха в марте 2020 года и краха после FTX, надежно сигнализировало о локальном дне, поскольку на рынке заканчиваются желающие продавцы.

В то же время биржевое предложение BTC сокращается агрессивными темпами. Обмен