Прорыв в доходности стейблкоинов открывает путь к реформе криптовалюты Конгрессом после ключевого соглашения Coinbase

Прорывное соглашение с участием Coinbase Global Inc. возродило импульс для давно отложенного принятия закона о криптовалютах в США. Это произошло после того, как законодатели достигли компромисса по одному из самых спорных вопросов в дебатах — вознаграждениям за доходность стейблкоинов.

Директор по правовым вопросам Coinbase Пол Гревал первоначально назвал Закон CLARITY важнейшим незавершенным делом после принятия Закона $GENIUS в прошлом году. Он назвал это «переломным» моментом для криптоиндустрии.

Закон $GENIUS установил нормативную базу для стейблкоинов. Тем не менее, это оставило пробел в структуре рынка. Ожидается, что Закон CLARITY восполнит эту проблему, проведя четкие юрисдикционные границы между SEC и CFTC в отношении цифровых активов.

Дебаты о том, следует ли разрешить криптовалютным биржам предлагать вознаграждения за активы стейблкоинов, ранее в этом году сорвали законопроект. Традиционные банки лоббировали полный запрет, предупреждая, что такие стимулы могут спровоцировать отток депозитов из традиционной банковской системы.

«В конце концов, банки смогли получить больше ограничений на вознаграждения, но мы защитили то, что важно — возможность американцев зарабатывать вознаграждения на основе реального использования криптоплатформ и сетей», — сказал Фариар Ширзад, главный политический директор Coinbase, в сообщении на X.

Компромисс теперь может проложить путь к вынесению на голосование в Банковском комитете Сената более широкого закона о структуре крипторынка. Предлагаемый законопроект направлен на четкое определение регулирующих функций Комиссии по ценным бумагам и биржам и Комиссии по торговле товарными фьючерсами в различных сегментах индустрии цифровых активов.

Смогут ли банки и криптофирмы наконец договориться о правилах вознаграждения за стейблкоины?

Положение Закона о CLARITY о доходности стейблкоинов стало самым большим препятствием на пути его прогресса с тех пор, как Банковский комитет Сената отменил запланированную надбавку в январе. В центре этой битвы находится основной конфликт между финансами старой школы и криптоиндустрией по поводу того, разрешать ли вознаграждение за владения стейблкоинами и на каких условиях.

Обвинение банков заключалось в том, что разрешение криптоплатформам предлагать доходность по остаткам стейблкоинов может привести к оттоку депозитов из традиционной банковской системы, что потенциально подрывает финансовую стабильность.

Криптовалютные компании, в том числе Coinbase Global Inc., утверждают, что ограничение вознаграждений негативно повлияет на потребителей и подорвет конкуренцию в быстро меняющемся мире цифровых активов. В соответствии с двухпартийным принципом компромисс, достигнутый 20 марта сенаторами Томом Тиллисом (республиканец от Северной Каролины) и Анжелой Алсбрукс (демократ от Мэриленда), запретил пассивную доходность на простаивающих остатках стейблкоинов, но разрешил вознаграждения на основе активности, основанные на платежах, переводах и использовании платформы.

Но затем Coinbase отвергла проект формулировки, разработанный 23 марта, сославшись на возможность того, что ограничение было слишком широким и что законные потребительские выгоды также могут быть сорваны. И тем не менее, после этой неудачи несколько комментариев руководителей Coinbase указали на хороший темп переговоров со значительным прогрессом с обеих сторон — хотя точные условия любой сделки для любой из сторон остаются нерешенными.

Является ли май последним окном для принятия Закона CLARITY Act?

Что касается сопутствующего развития, генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил на конференции $XRP в Лас-Вегасе, что он ожидает, что Закон CLARITY будет принят к концу мая. Это его третий публичный срок рассмотрения законопроекта после того, как в феврале он предсказал 80%-ную вероятность принятия законопроекта в апреле на Fox Business, а затем перенес свои ожидания на май на двух последовательных отраслевых мероприятиях.

В сообщениях указывается, что Гарлингхаус делает ставку на то, что законопроект будет одобрен Банковским комитетом Сената, пройдет заседание Сената и достигнет стола Трампа перед перерывом в Дне памяти 21 мая.

Сами законодатели также назвали этот момент необычайно срочным. Синтия Ламмис написала на X в апреле, что это «наш последний шанс принять Закон о ясности как минимум до 2030 года».

Берни Морено сделал аналогичные замечания, сформулировав эту мысль более прямо. Оба законодателя утверждают, что нынешнее законодательное окно необычайно узкое, учитывая редкое совпадение между Палатой представителей, Сенатом и Белым домом по криптополитике, баланс, который может легко измениться после следующих промежуточных выборов.