Руководитель Bridge заявил, что дуополия Tether-Circle ограничивает рост рынка стейблкоинов

МАЙАМИ — Текущая структура рынка стейблкоинов, в значительной степени сконцентрированная вокруг Tether (USDT) и Circle ($USDC), активно ограничивает конкуренцию и инновации, по словам старшего руководителя платежной платформы стейблкоинов Bridge. Выступая на конференции Consensus Miami, Бен О’Нил, руководитель отдела денежного движения Bridge, заявил, что бизнес-модели дуополии не подходят для всех случаев использования платежей и в конечном итоге могут препятствовать более широкому внедрению стейблкоинов.

Высокие комиссии и ограниченная конкуренция

О’Нил особо указал на структуру комиссий, введенную двумя доминирующими эмитентами. Он отметил, что Tether взимает комиссию за погашение в размере примерно 10 базисных пунктов, в то время как Circle постоянно увеличивает свою комиссию. Для платежных компаний, обрабатывающих большие объемы транзакций, эти затраты быстро накапливаются, создавая значительную операционную нагрузку. «Без усиления конкуренции, — предупредил О’Нил, — признанные крупные игроки, скорее всего, продолжат повышать комиссии и не будут делиться своей прибылью с экосистемой».

Почему дуополия имеет значение

На рынке стейблкоинов уже давно доминируют Tether, который имеет наибольшую рыночную капитализацию, и $USDC компании Circle, который широко используется в децентрализованном финансировании (DeFi) и регулируемых рынках. Хотя их доминирование обеспечивает ликвидность и стабильность, критики утверждают, что оно также создает узкие места. Платежные платформы и финтех-компании, которые полагаются на стейблкоины для трансграничных переводов, расчетов или управления казначейством, имеют ограниченные альтернативы, что дает Tether и Circle значительную ценовую власть.

Влияние на более широкую индустрию стейблкоинов

Комментарии О’Нила прозвучали в то время, когда сектор стейблкоинов сталкивается с повышенным вниманием со стороны регулирующих органов в США и Европе. Новые рамки, такие как регулирование рынков криптоактивов ЕС (MiCA), направлены на создание более конкурентной среды путем установления четких стандартов для эмитентов. Однако без разнообразного спектра совместимых и экономически эффективных стейблкоинов отрасль рискует стать зависимой от нескольких крупных игроков. Такая концентрация может подавить инновации в платежных решениях и замедлить внедрение стейблкоинов для повседневных транзакций, где необходимы низкие комиссии.

Заключение

Предупреждение Бена О’Нила из Bridge подчеркивает растущую обеспокоенность в индустрии криптовалютных платежей: дуополия Tether-Circle, хотя и обеспечивает рыночную стабильность, может выступать в качестве барьера для долгосрочного роста и полезности стейблкоинов. По мере развития нормативно-правовой базы и появления новых конкурентов давление на этих двух гигантов с целью скорректировать свои модели комиссионных и открыть рынок, вероятно, усилится. Для предприятий и потребителей более конкурентная среда стейблкоинов может означать более низкие затраты и более инновационные финансовые продукты.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос 1: Какова основная критика дуополии Tether-Circle? Основная критика заключается в том, что их доминирование на рынке позволяет им взимать высокие комиссии за погашение и транзакции без значительного давления с целью снижения затрат, что обременяет платежные компании и ограничивает инновации в пространстве стейблкоинов.

Вопрос 2: Как комиссии Tether и Circle влияют на платежные компании? Платежные компании, обрабатывающие большие объемы транзакций стейблкоинов, сталкиваются с совокупными затратами из-за комиссий, таких как комиссия за погашение Tether в размере 10 базисных пунктов и растущие комиссии Circle. Эти затраты снижают размер прибыли и могут сделать платежные решения на основе стейблкоинов менее конкурентоспособными по сравнению с традиционными системами.

Вопрос 3: Что может изменить текущую структуру рынка стейблкоинов? Повышенная ясность регулирования, например, структура ЕС MiCA, и появление новых эмитентов стейблкоинов, соответствующих требованиям, могут привести к усилению конкуренции. Это, вероятно, заставит Tether и Circle скорректировать структуру комиссий и поделиться большей ценностью с экосистемой.