Падение цен BTC на основной бирже открывает путь к потенциальному отскоку на $76 000

Заметно продемонстрировав устойчивость, Биткойн успешно защитил свой уровень поддержки в $79 000 в четверг, подавив опасения по поводу потенциального спада. Однако внимание трейдеров привлекло необычное явление: цена биткойна на Coinbase торгуется с небольшой скидкой по сравнению с его аналогами на основе стейблкоинов на других крупных биржах.

Аналитики определили, что это неравенство, скорее, является результатом оттока стейблкоинов, а не отсутствия институционального спроса. Данные показывают, что за последнюю неделю Биткойн на Coinbase торговался со скидкой 0,03% относительно Binance, OKX и Bybit, что означает значительный разворот по сравнению с премией в 0,04%, наблюдавшейся в апреле.

Этот сдвиг в динамике рынка произошел, несмотря на заметную покупку 51 364 биткойнов компанией Strategy, крупным игроком, за трехнедельный период. Более тщательное изучение данных показывает, что корреляция между институциональной активностью и премией Coinbase более тонкая, при этом спрос на стейблкоины играет значительную роль во влиянии на этот показатель.

По сравнению с китайским юанем, стейблкоины доллара США в настоящее время торгуются со скидкой 0,6%, что указывает на всплеск спроса на выход с рынков криптовалют. Это несоответствие, скорее всего, является причиной скидки Биткойна на Coinbase, а не какого-либо реального отсутствия институционального интереса.

Обзор чистых объемов переводов на Coinbase показывает, что средние ежедневные чистые депозиты составляют 58 миллионов долларов США, что является относительно скромной цифрой, которая не учитывает разницу с другими рынками. Для сравнения, средний чистый ежедневный вывод биткойнов на бирже достиг пика в 275 миллионов долларов в апреле, однако премия Coinbase оставалась невысокой и не смогла превысить 0,05%.

Отток биткойн-фондов, котирующихся на бирже в США, на общую сумму $1,26 млрд с 7 мая, возможно, способствовал увеличению чистых депозитов на Coinbase. Более того, попытки Биткойна преодолеть уровень сопротивления в $82 000 ослабили настроения рынка, из-за чего стало сложно определить основную причину колебаний премии Coinbase.

Примечательно, что, несмотря на коррекцию цен на 5% по сравнению с пиком в 82 840 долларов 6 мая, Strategy продолжает увеличивать свою долю в биткойнах посредством выпуска акций. Скидку Bitcoin/USD на Coinbase не следует рассматривать как надежный индикатор институционального аппетита, а данные о потоках биржи не обнаруживают никаких признаков аномалий или панических продаж.

В конечном счете, способность Биткойна сохранять свою силу выше $81 000 в четверг подчеркивает, что разница в ценах между биржами недостаточна, чтобы диктовать более широкие рыночные тенденции. Таким образом, вероятность повторного тестирования уровня $76 000 в краткосрочной перспективе представляется низкой, несмотря на эти технические искажения.