Бычий импульс приводит к взлету Эфириума, однако скептики твердо удерживаются в напряженной тупиковой ситуации, которая пугающе отражает прошлый рыночный вулкан

Эфириум удерживается выше 2250 долларов, поскольку рынок приближается к решающему движению в любом направлении. Восстановление после февральских минимумов было реальным и устойчивым, но, по мнению ведущего аналитика Даркфоста, участники, которых это должно больше всего убедить, делают противоположное тому, как выглядит убежденность.

Контекст этого наблюдения начинается с того, насколько серьезной была предыдущая коррекция. $ETH упал примерно на 65% по сравнению с последним пиком — снижение, которое сделало его одним из наиболее пострадавших активов в период спада, который нанес ущерб всему рынку альткойнов. TOTAL2, который измеряет совокупную рыночную капитализацию альткойнов, исключая биткойны и стейблкоины, потерял более 51% своей стоимости за тот же период. Продажи были широкими, глубокими и достаточно продолжительными, чтобы оставить неизгладимый след в психологии участников.

Восстановление с тех пор было значимым. Сейчас Ethereum торгуется более чем на 30% выше минимума, зафиксированного 6 февраля — восстановление, которое в любой нормальной рыночной среде привлекло бы новых покупателей и сформировало бычий консенсус.

Этот консенсус не сформировался. Данные Darkfost показывают, что, несмотря на восстановление на 30%, большинство инвесторов по-прежнему не убеждены. Они не сидят в стороне и ждут подтверждения. Они активно занимают агрессивные короткие позиции против рынка, который уже значительно вырос — позиция, которая создает определенную динамику, которую данные теперь делают видимой.

В последний раз финансирование выглядело так, когда медвежий рынок заканчивался

Данные по ставкам финансирования Darkfost — вот где эта установка становится исторически значимой. На протяжении всего восстановления Ethereum на 30% от февральских минимумов ставки финансирования на Binance оставались постоянно отрицательными — не кратковременно, не как ежедневные колебания, а как устойчивое, месячное состояние, отражающее коллективное позиционирование участников, которые отказываются верить в реальность восстановления.

Эфириум: ставки финансирования | Источник: КриптоКвант

Среднемесячная ставка финансирования в настоящее время составляет -0,0018. В последний раз финансирование оставалось таким негативным в течение столь длительного времени в ноябре 2022 года — во время краха FTX, в конце предыдущего медвежьего рынка. Даркфост осторожно отмечает, что сегодняшняя среда не сравнима с тем моментом ни в каком фундаментальном смысле. Что можно сравнить, так это поведенческий отпечаток: рынок восстанавливается, в то время как большинство участников деривативов агрессивно позиционируют себя против него, постоянно платя за поддержание коротких позиций, даже когда цена движется вверх.

Эта ставка уже требует затрат. Объемы ликвидации коротких позиций растут, поскольку восходящий импульс Ethereum вытесняет с рынка позиции с чрезмерным кредитным плечом. Каждая принудительная ликвидация удаляет короткую позицию и усиливает покупательское давление, что создает вероятность того, что восстановление будет подпитываться само по себе по мере того, как будет поймано и закрыто все больше коротких позиций.

Рынки редко вознаграждают тот консенсус, который в настоящее время окружает короткую сторону Эфириума. Параллель с эрой FTX не является предсказанием. Это напоминание о том, что самые сильные движения обычно начинаются именно тогда, когда большинство людей настроено против них.

Ethereum тестирует структуру, поскольку импульс падает ниже сопротивления

Эфириум торгуется около $2280 после устойчивого восстановления после февральского минимума капитуляции около $1800, но график показывает, что рынок теряет импульс по мере приближения к ключевому кластеру сопротивления. Сейчас цена сжимается между восходящим краткосрочным трендом (около 50-дневной скользящей средней) и нисходящими 100-дневными и 200-дневными скользящими средними, которые продолжают наклоняться вниз и ограничивают попытки роста.

Ethereum консолидируется на ключевом уровне | Источник: график ETHUSDT на TradingView.

Недавняя структура является конструктивной, но еще не бычьей. Более высокие минимумы с середины марта указывают на накопление, однако каждое движение к региону $2350–2450 отвергалось, образуя четкую зону предложения. Эта повторяющаяся неудача предполагает, что продавцы остаются активными на более высоких уровнях, вероятно, используя ралли для распределения.

Объем усиливает колебания. Фаза восстановления не соответствует интенсивности, наблюдавшейся во время февральской распродажи, а это означает, что нынешнему шагу не хватает убедительности. Покупатели присутствуют, но недостаточно агрессивны, чтобы решительно поглотить накладные расходы.

Со структурной точки зрения Эфириум сворачивается. Чистый прорыв выше 2450 долларов изменит динамику и откроет путь к возвращению региона в 2700 долларов. И наоборот, потеря области поддержки в размере 2200–2250 долларов сделает недействительной структуру «выше-минимум» и подвергнет рынок более глубокому откату назад к 2000 долларов или ниже.

Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com