Акции Caesars Entertainment (CZR) выросли на фоне предложения о поглощении Fertitta за 17,6 млрд долларов

Содержание Caesars Entertainment собирается перейти в частную собственность посредством сделки стоимостью примерно 17,6 миллиардов долларов. Приобретение организуется компанией Fertitta Entertainment со штаб-квартирой в Хьюстоне и структурировано как покупка за наличные. Caesars Entertainment, Inc., CZR Акции CZR выросли на 2,1% до $29,37 в предрыночные часы в четверг после объявления о сделке. До раскрытия информации торговля акциями была временно приостановлена, поскольку за тот же период фьючерсы на S&P 500 упали на 0,3%. Согласно условиям сделки, инвесторы Caesars получат 31 доллар наличными за каждую принадлежащую им акцию. Эта оценка обеспечивает премию в 49% по сравнению с ценой закрытия 25 февраля в $20,77 — последней торговой сессией перед тем, как начали циркулировать слухи о приобретении Фертитты. Общая стоимость сделки включает поглощение непогашенного корпоративного долга на сумму около 11,9 млрд долларов США. Такое соглашение означает, что фактический компонент собственного капитала представляет собой меньшую часть общих финансовых обязательств. Fertitta Entertainment контролируется миллиардером Тилманом Фертиттой, который также владеет командой НБА «Хьюстон Рокетс» и управляет Landry's, обширным ресторанным и гостиничным конгломератом. Завершение этого приобретения стало бы значительным шагом в развитии крупных казино для его бизнес-империи. Совет директоров Caesars единогласно поддержал предложение о слиянии. Менеджмент активно призывает акционеров проголосовать в поддержку сделки. В условия слияния включен механизм «предварительного запуска», предоставляющий Caesars полномочия до 11 июля активно рассматривать и оценивать предложения конкурентов по приобретению. Хотя положения такого типа являются обычным явлением в приватизационных сделках, они создают возможность для конкурирующих интересов. Если до этой конечной даты появится более привлекательное предложение, Caesars сохранит за собой возможность вести переговоры с альтернативными претендентами. После 11 июля такая гибкость существенно ограничивается в соответствии с действующим соглашением. Предполагаемый долг в размере $11,9 млрд представляет собой важнейший элемент механики сделки. Caesars сохраняла существенную долю заемных средств в течение длительного периода, отчасти благодаря объединению в 2020 году бывших Caesars с Eldorado Resorts. Это долговое обязательство оказало давление на цену акций и ограничило стратегическую маневренность организации. Предприятие Фертитты унаследует эту финансовую ответственность в качестве условия покупки. Предложение о выплате 31 доллара за акцию обеспечивает наиболее прозрачное представление о структуре оценки сделки. В этой ценовой категории приобретение Caesars оценивается почти на 50% выше, чем его торговый уровень до того, как в конце февраля появились спекуляции вокруг интереса к Fertitta. Акции CZR торговались значительно ниже своего 52-недельного пика, предшествовавшего этому объявлению, и значительная премия иллюстрирует разницу между рыночной оценкой и оценкой стоимости предприятия покупателем. Caesars не объявила сроки голосования акционеров. Прежде чем сделка может быть завершена, потребуются многочисленные разрешения регулирующих органов.