Cango сокращает долгосрочную задолженность на 94% и запускает пилотные проекты EcoHash, поскольку центр искусственного интеллекта исключает неденежные потери

Cango Inc (NYSE: CANG) опубликовала неаудированные результаты своего финансового отчета за первый квартал 2026 года и сообщила о чистом убытке в размере 261,1 миллиона долларов.

Однако большая часть этих потерь возникла в результате безналичных расходов. Компания также сообщила, что погасила свой балансовый долг за один квартал, одновременно ускорив выход на рынок вычислений с искусственным интеллектом.

Почему потеря Cango в 261 миллион долларов не является проблемой?

Из общего чистого убытка $151,8 млн возникли из-за изменений справедливой стоимости залоговой дебиторской задолженности в биткойнах, неденежных бухгалтерских отчислений, вызванных падением цен на биткойны, а еще $49 миллионов отражают убытки от обесценения майнингового оборудования, также вызванные тем же снижением цен.

Вместе эти два предмета составляют более трех четвертей заявленных потерь.

Биткойн упал на 22,6% за первый квартал 2026 года, и это было вызвано, среди прочего, задержками в принятии ключевого криптовалютного законодательства, макроэкономической нестабильностью и неуверенностью в отношении руководства Федеральной резервной системы.

В результате доходы майнеров также пострадали: к началу марта они упали до минимума после сокращения вдвое и составили примерно от 28 до 30 долларов за петахэш в секунду в день.

По данным The Block, по состоянию на 1 июня индекс цен на хеширование биткойнов составляет 0,034 доллара США за 1 TH/s хеш-мощности в день.

Публичные майнеры также массово отказываются от своих биткойнов, чтобы профинансировать поворот к инфраструктуре искусственного интеллекта, коллективно продав за квартал рекордные 32 000 долларов США BTC.

Общий доход Cango составил $102,0 млн, из которых $98,4 млн поступило от майнинга биткойнов. За квартал компания добыла 1266 биткойнов с общим операционным хэшрейтом 37,01 EH/s, включая 27,98 EH/s самостоятельного майнинга и 9,02 EH/s арендованного хешрейта.

Себестоимость выручки упала со 155,3 млн долларов США в предыдущем квартале до 99,6 млн долларов США, что обусловлено снижением затрат на электроэнергию и хостинг после преднамеренного снижения хэшрейта, сопровождавшего отказ от старых машин серии S19.

Насколько сокращение долга на самом деле меняет стратегическое положение Cango?

Помимо основного убытка, Cango сократила свой долгосрочный долг с $557,6 млн до $30,6 млн, что на 94,5% меньше, за счет продажи примерно 4451 $BTC, примерно 60% своих активов на тот момент, для погашения долга связанным сторонам.

Компания завершила квартал, имея в резерве 1026 биткойнов и 7,2 миллиона долларов наличными по сравнению с 41,2 миллиона долларов на конец 2025 года.

Согласно операционному отчету Cango за апрель 2026 года, средние денежные затраты компании на один биткойн снизились до $68 061 в апреле с $76 928 в первом квартале, последовательное снижение на 9%, которое руководство связывает с оптимизацией парка и продолжающимся переходом от устаревшего оборудования S19 к более эффективным майнерам серии S21. К концу апреля резервы биткойнов Cango выросли до 1057 долларов США BTC. Общий операционный хешрейт составил 31,58 EH/s, что было ниже, чем в первом квартале, поскольку переход парка продолжался, но профиль маржи улучшился.

Финансовый директор Саймон Тан заявил: "Несмотря на трудный квартал, на который повлияли корректировки в отрасли и неденежные последствия, мы добились значительного прогресса в улучшении нашей структуры затрат и укреплении нашего баланса. Мы сократили долгосрочную задолженность и добились дальнейшего снижения денежных затрат на добычу полезных ископаемых благодаря дисциплинированному исполнению".

Как далеко продвинулся поворотный момент Cango в области искусственного интеллекта?

В первом квартале Cango запустила EcoHash, построенную на основе модульных контейнерных вычислительных блоков графических процессоров, ориентированных на рынок искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.

По словам Канго, пилотное развертывание находится в стадии реализации, и дорожная карта начинается с аренды графических процессоров и масштабирования, по словам компании, до глобальной вычислительной сети искусственного интеллекта. В апреле за запуском последовало завершение стратегических инвестиций на сумму 65 миллионов долларов и конвертируемой банкноты на 10 миллионов долларов, что указывает на то, что для финансирования расширения будет привлечен внешний капитал.

Генеральный директор Cango Пол Ю заявил: «Используя нашу глобальную энергетическую сеть и операционный опыт, мы имеем хорошие возможности для повышения эффективности, использования новых возможностей вычислений с использованием искусственного интеллекта и обеспечения устойчивой долгосрочной выгоды».

Несмотря на то, что долг погашен, работа Cango продолжается. Компания зафиксировала скорректированный убыток по EBITDA в размере $154,1 млн, что по сравнению с убытком в $1,7 млн, зарегистрированным за тот же период 2025 года, подчеркивает причины, по которым бизнесу необходимо восстановиться.