«Плененная аудитория» может стимулировать спрос на биткойн-ETF Morgan Stanley: аналитик Bloomberg

Вкратце

Ожидается, что Bitcoin Trust Morgan Stanley дебютирует уже в среду после того, как SEC дала зеленый свет биржевому фонду.

Продукт сталкивается с укоренившимся титаном в лице биткойн-ETF BlackRock, но Morgan Stanley делает его более конкурентоспособным благодаря самым низким в отрасли комиссиям.

Между тем, по словам Эрика Балчунаса из Bloomberg, у одного из крупнейших инвестиционных банков есть «армия консультантов», которые могут способствовать распространению продукта.

Ожидается, что Bitcoin Trust Morgan Stanley столкнется с жесткой конкуренцией, когда он дебютирует уже в среду, но, по словам старшего аналитика ETF Bloomberg Эрика Балчунаса, биржевой фонд готов выйти на многолюдное поле с явными преимуществами.

Благодаря сочетанию низких комиссий и внутреннего распространения Балчунас сообщил Decrypt во вторник, что продукт, предлагаемый фирмой с активами в 9,3 триллиона долларов, имеет достойную возможность отодвинуть импульс от ведущей в отрасли альтернативы BlackRock.

«Он не сможет потеснить BlackRock и стать крупнейшим, но я верю, что он преуспеет», — сказал он, имея в виду спотовый биткойн-ETF Morgan Stanley. "Морган Стэнли стремится к привлеченной аудитории. У него есть собственная армия советников".

По словам Балчунаса, поскольку в Morgan Stanley работают около 16 000 финансовых консультантов, внедрение MSBT будет подкреплено рекомендациями клиентам. Он отметил, что у Fidelity есть советники, но «Morgan Stanley находится на другом уровне».

В прошлом году Глобальный инвестиционный комитет Morgan Stanley рекомендовал выделить до 4% портфелей инвесторов в криптовалюту для «оппортунистического роста». Среди клиентов эти распределения вскоре могут стать еще более легитимными, поскольку SEC одобрила дебют MSBT во вторник.

Балчунас отметил, что «бренд Morgan Stanley огромен», контрастируя с горсткой управляющих криптоактивами, которые представили свои продукты вместе с BlackRock.

Поскольку различные эмитенты уточняли заявки в преддверии дебюта спотовых биткойн-ETF в США в 2024 году, Балчунас начал использовать термин «Террордом» для описания высококонкурентной среды для комиссий развивающихся эмитентов. Он сказал, что Morgan Stanley не преминул появиться.

ETF взимают так называемый коэффициент расходов, вычитая комиссии из активов фонда для покрытия управленческих, административных и операционных расходов. Спотовый биткойн-ETF Morgan Stanley дебютирует с коэффициентом расходов 0,14%, что ниже комиссии BlackRock в размере 0,25% за его iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Балчунас сказал, что цель Morgan Stanley ниже, чем готовы пойти большинство старых фирм, но этот шаг, вероятно, имеет стратегические элементы, когда дело касается оптики для консультантов.

«У вас есть достаточно дешевый продукт, и [распределение средств] не будет выглядеть как конфликт интересов», — сказал он. «Они буквально выбирают самый фидуциарный продукт, если исходить только из комиссий».

Для фирмы, которая «опоздала на вечеринку», Балчунас отметил, что дифференциация имеет решающее значение. Он поспорил, что Morgan Stanley сделал достаточно, чтобы отделить свой продукт от продукта BlackRock, который, по данным CoinGlass, с момента своего дебюта заработал 63,3 миллиарда долларов.

Балчунас сравнил IBIT с легендой баскетбола Майклом Джорданом. На данный момент он сказал, что ETF BlackRock закрепился в качестве неоспоримого лидера в своей области благодаря высокой ликвидности и огромному рынку опционов.

Исторически сложилось так, что комиссии Grayscale Bitcoin Trust ETF были самыми высокими и составляли 1,5%. Тем не менее, в прошлом году управляющий активами представил аналог «Mini», коэффициент расходов которого составляет 0,15%, что ниже, чем почти у любой другой альтернативы на рынке.

VanEck Bitcoin Trust в настоящее время не взимает комиссий с инвесторов. Но это потому, что управляющий активами внедрил так называемый отказ от комиссии. Его коэффициент расходов будет оставаться на уровне 0% до конца июля, если только активы заранее не превысят 2,5 миллиарда долларов.

Decrypt обратилась к Morgan Stanley за комментариями.