Закон о ясности устраняет конкуренцию по доходности стейблкоинов, отдавая предпочтение модели USDC от Circle

По мнению аналитиков Бернштейна, которые утверждают, что закон эффективно не позволяет конкурентам использовать стратегии пассивной доходности для захвата доли рынка. Исследовательская группа Бернштейна указывает, что положения Закона о ясности в отношении доходности создают структурный конкурентный ров для Circle Internet Group. Законодательство запрещает поставщикам стейблкоинов предлагать процентные выплаты, напоминающие традиционные доходы от банковских депозитов, но при этом разрешает стимулы, связанные с транзакционной активностью, коммерцией и активным использованием платформы. 14 мая Банковский комитет Сената продвинул Закон о ясности 15 голосами против 9. Эта надбавка стала важной вехой во всестороннем регулировании криптовалют в США. Формулировка переговоров смягчила опасения по поводу острой конкуренции по курсам, разгорающейся среди платформ стейблкоинов. По оценке Бернштейна, Закон о ясности идеально согласуется с операционной моделью USDC, поскольку Circle избегает прямых пассивных выплат доходности. Скорее, участники экосистемы, такие как Coinbase, используют партнерские соглашения и программы стимулирования, зависящие от использования. В результате законодательство защищает стратегию расширения USDC, гарантируя, что он не будет классифицирован как депозитный инструмент. Общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 300 миллиардов долларов, при этом доминирующие позиции занимают Tether и USDC. Ежемесячный скорректированный объем транзакций со стейблкоинами вырос примерно до 15 триллионов долларов. Это означает, что годовой объем потоков через приложения для обработки платежей и торговли приближается к 100 триллионам долларов. USDC существенно увеличил свою долю скорректированной транзакционной активности за последние двенадцать месяцев. Данные Bernstein показывают, что ее доля рынка выросла с 41% до 60% по сравнению с прошлым годом. Более того, Закон о ясности может укрепить этот импульс, предотвращая конкуренцию развивающихся эмитентов посредством предложений процентных ставок. Circle продолжает расширять инфраструктуру платежной экосистемы USDC. Бернштейн выделил возможности перевода с нулевой комиссией, протокол x402 и блокчейн ARC в качестве центральных компонентов этого подхода. ARC использует USDC в качестве собственной валюты комиссии за транзакции, что углубляет интеграцию между сетевой архитектурой Circle и внедрением стейблкоинов. Закон о ясности проходит полное голосование в Сенате, где для принятия необходимо 60 голосов «за». После решения Сената Палата представителей должна устранить любые разногласия путем примирения до окончательного одобрения Конгресса. Затем президенту Трампу нужно будет подписать законопроект, чтобы он стал действующим законом. Bernstein подтвердил свой рейтинг «лучше рынка» для Circle с целевой ценой в 190 долларов. Эта цель представляет собой значительный потенциал роста стоимости акций Circle по цене закрытия в пятницу в 114 долларов. Инвестиционная фирма одновременно сохранила свою позицию «лучше рынка» на Coinbase с целевой ценой в 330 долларов. Понимание контекста Закона о ясности оказывается решающим, поскольку стейблкоины занимают уникальное положение, соединяющее рынки криптовалют и традиционную платежную инфраструктуру. Политики стремятся предоставить эмитентам возможность облегчить транзакции, не копируя функции банковских депозитов. Соответственно, анализ Бернштейна приходит к выводу, что Закон о ясности твердо определяет стейблкоины как платежные инструменты, а не как альтернативу депозитам.