Акции Cloudflare (NET) упали на 3%, поскольку сокращение штата сотрудников последовало за рекордными результатами первого квартала

Оглавление 7 мая Cloudflare продемонстрировала то, что обычно является поводом для празднования: самые высокие на сегодняшний день показатели квартального дохода. Тем не менее, рынок отреагировал скептически, акции упали на 3,3% до $187,23, поскольку компания объявила о значительном сокращении штата наряду с финансовыми результатами. Cloudflare, Inc., NET. Сетевая и охранная компания сообщила о выручке в первом квартале 2026 года в размере $639,8 млн, что представляет собой значительный скачок на 33,5% по сравнению с предыдущим годом и значительно превышает прогнозируемый диапазон в $620–621 млн. Скорректированная прибыль в размере $0,25 на акцию также превысила ожидания Street в $0,23. Однако торжество было приглушенным. Генеральный директор Мэтью Принс сообщил, что Cloudflare сократит более 1100 должностей — примерно одну пятую всего своего персонала — в рамках стратегического поворота к операционной системе, ориентированной на искусственный интеллект. Руководство указало, что расходы на реструктуризацию в размере 140–150 миллионов долларов повлияют на результаты 2026 финансового года, хотя они утверждали, что прогнозы движения свободных денежных средств не будут пересматриваться. База корпоративных клиентов продолжает расширяться: количество клиентов, тратящих не менее 100 000 долларов США в год, выросло до 4 416, что на 25% больше, чем в прошлом году. Общая сумма оставшихся обязательств к исполнению увеличилась до $2,543 млрд, что свидетельствует об устойчивой видимости будущих доходов. Инфраструктура графического процессора Cloudflare работает с загрузкой мощности 70–80 %, что значительно превышает показатели использования, выражаемые однозначными числами, о которых сообщают основные облачные гиперскейлеры. Внутреннее внедрение искусственного интеллекта выросло на 600% за три месяца, при этом 97% инженерного персонала теперь используют инструменты разработки на базе искусственного интеллекта. Платформа Workers компании, которая обеспечивает бессерверные вычисления на границе сети, стала важной основой для создания агентов искусственного интеллекта и выполнения операций вывода. За весь 2026 финансовый год руководство прогнозирует выручку в размере $2805–2813 млн при скорректированной прибыли на акцию в размере $1,19–1,20. Прогноз на второй квартал в размере $664–$665 млн предполагает рост примерно на 30% в годовом исчислении, что представляет собой замедление темпов по сравнению с первым кварталом, что обеспокоило некоторых участников рынка. Компания сообщила об операционном убытке по GAAP в размере $62 млн в первом квартале. Для достижения прибыли без учета GAAP в размере $73,1 млн потребовалось около $135 млн корректировок, преимущественно для вознаграждения, основанного на акционерном капитале. Свободный денежный поток составил $84 млн, что составляет около 13% квартальной выручки. Валовая прибыль по GAAP составила примерно 76,1%, при этом сокращение объясняется смещением структуры доходов в сторону предложений, ориентированных на разработчиков, которые приносят более низкую прибыль. Cloudflare в настоящее время имеет форвардный коэффициент соотношения цена/прибыль около 80x, что существенно превышает медианный показатель в ИТ-секторе, равный 26,5x. Рентабельность собственного капитала по GAAP составляет -28,4%, тогда как рентабельность инвестированного капитала составляет -5,2%. Инсайдеры компании за последние 90 дней продали 636 246 акций на сумму $125,3 млн. Генеральный директор Мэтью Принс продал в марте 52 384 акции по средней цене 209,08 доллара за акцию. Институциональные инвесторы контролируют 82,68% размещенных акций. Trek Financial LLC открыла новую позицию в четвертом квартале, приобретя 9094 акции на сумму примерно 1,79 миллиона долларов. Аналитическое сообщество поддерживает умеренный рейтинг покупки, состоящий из 18 рекомендаций «Покупать», пяти рекомендаций «Держать» и одной «Продавать» с консенсусной целевой ценой в $236,68, что предполагает потенциал роста примерно на 22% по сравнению с текущими уровнями. После публикации отчета о прибылях и убытках компания Susquehanna подняла целевую цену до 200 долларов со 190 долларов. Wells Fargo сохраняет позицию «выше рынка» с целевой ценой в $270. В прошлом году акции торговались между $143,00 и $260,00, при этом 50-дневная скользящая средняя составляла $206,07, а 200-дневная скользящая средняя — $200,42.