Товар или безопасность? Почетный технический директор Ripple объясняет ключевые различия

Почетный технический директор Ripple Дэвид Шварц недавно присоединился к обсуждению X, касающегося того, что квалифицируется как товар.

Дискуссия началась на X, когда пользователь спросил, как могут применяться обвинения в инсайдерской торговле в деле, связанном с Polymarket. «Полимаркет не продает ценные бумаги», — добавил пользователь X. Дело в том, что если платформа не занимается ценными бумагами, то как вообще могут вступить в силу законы об инсайдерской торговле?

Другой пользователь X возразил, отметив, что существуют правила инсайдерской торговли сырьевыми товарами. Все еще не убежденный, первоначальный пользователь X ответил, спросив, может ли рассматриваемый актив (торгуемый на Polymarket) вообще квалифицироваться как товар.

«Я тоже не понимаю, как это может быть товаром. Товар определяется как товары и изделия, а также все услуги, права и интересы, в которых рассматриваются контракты на будущую поставку в настоящее время или в будущем», — сказал пользователь X, цитируя 7 USC 1a(9).

Это квалифицируется как право или интерес на будущую поставку, поскольку оно представляет собой условное право на определенное количество конкретного товара в будущем, торгуемого на бирже в соответствии со стандартным контрактом.

— Дэвид «JoelKatz» Шварц (@JoelKatz), 28 апреля 2026 г.

Почетный технический директор Ripple Дэвид Шварц присоединился к дискуссии, поделившись своим взглядом на то, что определяет товар. «Это квалифицируется как право или интерес на будущую поставку, поскольку это условное право на определенное количество определенного товара в будущем, который будет продаваться на бирже в соответствии со стандартизированным контрактом», — заявил Шварц.

Сырьевые товары против ценных бумаг?

Обсуждение того, что квалифицируется как товары или ценные бумаги, остается важным, поскольку оно может определить, какой регулирующий орган осуществляет надзор и какие правила могут применяться к торговой деятельности.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), к которой присоединилась Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), в марте дала разъяснение, разъясняющее, как федеральные законы о ценных бумагах могут применяться к определенным криптоактивам и транзакциям с участием криптоактивов.

По мнению SEC, большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами, что положило конец неопределенности, которая сохранялась более десяти лет, и предоставило пользователям крипторынка столь необходимую ясность в отношении того, как Комиссия рассматривает криптоактивы в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах.