Может ли токен Solana стать дефляционным?

Пока нет, и нелегко. Новое предложение, SIMD-547, позволит Солане сжигать больше $SOL, когда сеть занята, сокращая разрыв между вновь созданными и сожженными токенами. Но превращение $SOL в чистый дефляционный актив потребует очень большого и устойчивого скачка использования сети. Это предложение делает $SOL менее инфляционным. Само по себе это не приводит к сокращению предложения $SOL.

Это различие имеет значение, потому что заголовки новостей, обсуждаемые на этой неделе, заставляют перемены казаться более масштабными, чем математические обоснования.

Как Солана сейчас сжигает $SOL?

За каждую транзакцию Solana взимается небольшая базовая комиссия. Протокол сжигает половину этой базовой комиссии и отправляет другую половину валидатору, создавшему блок. Приоритетные сборы, чаевые, которые пользователи добавляют, чтобы обойти очередь и перейти к валидаторам, не являются частью этого сжигания. Сжигание полностью автоматизировано в соответствии с графиком сборов.

При стабильных 3000 транзакциях в секунду сжигание базовой комиссии снимает всего около 648 долларов США в день. Установите это против стороны предложения:

Новые $SOL, выдаваемые в день в виде вознаграждений за ставки: примерно 60 000 $SOL.

$SOL сжигается в день при нынешней системе: около 648 $SOL.

Текущий годовой уровень инфляции: около 3,82%

Выпуск Solana осуществляется по фиксированному графику. Первоначально она составляла 8 процентов в год, но каждый год падает на 15 процентов и в долгосрочной перспективе установится на минимальном уровне в 1,5 процента. Таким образом, рост предложения предсказуемо замедляется, но сейчас потери незначительны по сравнению с выпуском. В настоящее время оборотное предложение составляет примерно 578,6 млн долларов США, при этом доля участия составляет ~68%.

Что предлагает SIMD-547?

Предложение поступило от разработчика Solana под ником Cavemanloverboy и было опубликовано в репозитории документов по улучшению Solana. Вместо повышения фиксированной базовой комиссии по всем направлениям, которую автор называет политически и экономически нереальной, автор предлагает добавить новую комиссию, привязанную к ресурсам, которые фактически запрашивает транзакция.

Механика проста:

Новая базовая плата в размере 0,1 лампорта за запрашиваемую единицу стоимости с возможностью корректировки в пределах от 0,1 до 1,0 лампорта.

100 процентов этой новой комиссии сжигается, а не делится с валидаторами.

Плата рассчитывается по запрошенным ресурсам, а не по потребленным, поэтому пользователи могут заранее прогнозировать затраты.

Единица затрат отражает вычисления, загруженные данные учетной записи, блокировки записи и аналогичные требования. Простая передача почти не регистрируется. Требовательная транзакция DeFi требует гораздо больше, поэтому она платит и сжигает пропорционально больше. В предложении предполагается увеличение затрат максимум на 3–5 процентов для пользователей с низким уровнем ресурсов.

Соучредитель @solana Анатолий Яковенко, известный как @toly, выразил поддержку публичным знаком «+1». Идея все еще находится на стадии открытого обсуждения, а не формального голосования, и она привязана к запланированному консенсусному обновлению Alpenglow, поэтому активация не является неизбежной.

Сколько дополнительных долларов SOL на самом деле будет потрачено?

Здесь сообщения и источник расходятся. Несколько СМИ приводят данные о диапазоне от 10 800 до 64 800 долларов США в день, что означает увеличение в 16–100 раз. Эти цифры взяты из самого экстремального сценария предложения, который предполагает более высокий множитель комиссии при заполнении каждого блока и слота.

Сама дискуссия Соланы опровергает это. Текущий предел стоимости одного блока составляет 60 миллионов единиц, а отдельное предложение поднимет его до 100 миллионов. Даже при полностью насыщенном блоке на 100 миллионов единиц в течение всего дня потолок сжигания составляет примерно 2160 долларов в день. Реальные блоки работают значительно ниже насыщения, поэтому комментаторы оценивают практический результат в несколько сотен дополнительных долларов в день, а в более загруженных условиях эта цифра возрастает до 1800. Это в 2–3 раза превышает сегодняшние 648 долларов США, в результате чего общая сумма сжигается примерно до 2000–2600 долларов США в день.

Это имеет смысл, но это все же небольшая часть примерно 60 000 долларов США, выпускаемых каждый день.

Так может ли $SOL когда-нибудь стать дефляционным?

Для дефляции объемы сжигания должны превышать выпуск. Краткосрочная математика говорит нет. Даже при щедром сжигании SIMD-547 в сети создается гораздо больше $SOL, чем уничтожается.

Более длинный взгляд более интересен, потому что две силы движутся в одном направлении. Во-первых, график инфляции продолжает сокращать выпуск до минимального уровня в 1,5 процента, где ежедневный выпуск новых $SOL упадет ближе к 9 000–10 000 токенов на более широкой базе. Сопутствующее предложение, SIMD-0411, удвоит темпы снижения инфляции до 30 процентов в год, что позволит быстрее достичь этого нижнего предела и избежать примерно 22,3 миллионов долларов США в будущих выпусках. Во-вторых, SIMD-547 сжигает масштабы напрямую из-за спроса на ресурсы. Если Solana выдержит примерно в десять раз большую ресурсоемкую деятельность за счет роста DeFi, потребительских приложений или токенизированных реальных активов, сжигание может начать конкурировать или превосходить выпуск в пиковые периоды.

Вот это настоящий сдвиг. SIMD-547 меняет то, что движет поставками $SOL. Сегодня ожог — это плоский побочный эффект деятельности. Согласно предложению, сжигание становится прямой функцией от того, сколько ценностей на самом деле обрабатывает сеть, та же самая логика, которая привела к сжиганию Ethereum после EIP-1559. Путь $SOL к дефляции остановился