Акции Credo Technology (CRDO) упали, несмотря на рекордные квартальные результаты

Акции Credo Technology упали на 14% в ходе расширенных торговых часов в понедельник, прежде чем смягчить потери и закрылись на 4,2% ниже до $226,10 после публикации впечатляющих доходов за четвертый квартал финансового года в сочетании с перспективными прогнозами, которые не впечатлили рынок. Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO В ходе предрыночной активности во вторник акции оставались примерно на 2% ниже. Тем не менее, CRDO с начала года продемонстрировал рост на 58% и поднялся на 157% по сравнению с минимумом 30 марта. Выручка в четвертом квартале достигла рекордного уровня в $437 млн, что на 157% больше, чем в прошлом году, и превысило прогноз аналитиков в $431,8 млн. Прибыль на акцию без учета GAAP составила $1,16, что значительно превысило консенсус-прогноз в $1,02 и значительно превысило $0,35, зарегистрированные в предыдущем году. За весь 2026 финансовый год выручка составила $1,3 млрд — годовой рост на 206%. Чистая прибыль без учета GAAP увеличилась более чем в пять раз и составила 662 миллиона долларов. За квартал был получен свободный денежный поток в размере 177,5 млн долларов США, при этом компания завершила период с резервами денежных средств в размере 1,4 млрд долларов США. Генеральный директор Билл Бреннан назвал 2026 финансовый год «еще одним определяющим годом», подчеркнув, что выручка только за четвертый квартал превзошла весь годовой доход компании за 2025 финансовый год. В первом квартале 2027 финансового года Credo прогнозирует выручку от 465 до 475 миллионов долларов. Хотя это превышает консенсус Стрит в $461,3 млн, участники рынка ожидали более надежного прогноза. Ожидается, что в 2027 финансовом году выручка увеличится более чем на 80% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Руководство компании отметило, что примерно половина этого расширения будет приходиться на линейку оптических продуктов, а остальная часть — на медные решения, включая активные электрические кабели и продукты с таймером. Прогнозируется, что чистая прибыль без учета GAAP останется на уровне около 50% в течение всего финансового года. Основными клиентами являются Microsoft, Amazon и Meta. Каждый из четырех крупнейших клиентов компании приносил не менее 10% выручки в четвертом квартале, при этом только на крупнейших клиентов приходилось 34%. Credo завершила сделку по приобретению DustPhotonics на прошлой неделе, заплатив $750 млн наличными плюс 920 000 акций CRDO. Эта сделка расширяет портфолио Credo за счет возможностей кремниевой фотоники и фотонных интегральных схем. Руководители компании отметили, что DustPhotonics приносит признанные победы в разработке 800G и 1,6T, а также дорожную карту развития, расширяющую скорость до 3,2 терабит в секунду. Архитектура этой технологии требует меньшего количества лазеров, что потенциально снижает затраты и повышает надежность. Credo ожидает, что ее оптический портфель, включающий оптические DSP, кремниевые фотонные PIC и оптику ZeroFlap, принесет более 600 миллионов долларов дохода в 2027 финансовом году. По прогнозам, объем продаж каждой из трех категорий продуктов в отдельности превысит 100 миллионов долларов. Прогнозируется, что ZeroFlap Optics станет основным источником дохода от оптической продукции благодаря более высоким средним ценам реализации, достигающим трехзначных цифр по сравнению с двузначными цифрами для дискретных компонентов. Бреннан отметил, что в первой половине 2027 финансового года прогнозируется последовательное расширение, измеряемое средними однозначными числами, а во второй половине ожидается ускорение, обусловленное внедрением оптических продуктов. В 2028 финансовом году Credo ожидает масштабирования производства своих линеек продуктов AEC и OmniConnect, а также решения для коробки передач Weaver, предназначенного для устранения возникающих узких мест в памяти вывода. Финансовый директор Дэн Флеминг заявил, что компания не намерена проводить дополнительное привлечение капитала или программы обратного выкупа акций после сделки с DustPhotonics.