Бум криптовалютных IPO застопорился, поскольку безумие искусственного интеллекта меняет технологические рынки, говорит руководитель Fundstrat

Последние события: производитель аппаратного кошелька Ledger и разработчик MetaMask ConsenSys входят в число криптокомпаний, откладывающих планы IPO.

Руководитель отдела стратегии цифровых активов Fundstrat Шон Фаррелл рассказал Дженнифер Санаси из CoinDesk о открытых ключах, что объемы криптовалютной торговли снизились примерно на 75% с начала года, что оказывает давление на оценки публично торгуемых криптофирм.

Фаррелл сказал, что компании неохотно выходят на биржу на слабом рынке, потому что IPO представляют собой важную возможность для сбора средств, а фирмы хотят максимизировать оценку для существующих инвесторов.

Сообщается, что Леджер привлек Goldman Sachs, Jefferies и Barclays к запланированному листингу на Нью-Йоркской фондовой бирже стоимостью 4 миллиарда долларов, прежде чем приостановить эти планы.

Фаррелл сказал, что многие процессы IPO криптовалют уже находятся «на 70–80% на пути», что дает компаниям возможность действовать быстро, как только рынки восстановятся.

Контраст: компании, связанные с искусственным интеллектом, по-прежнему пользуются большим спросом на публичных рынках.

Фаррелл сказал, что нынешний рынок IPO «широко открыт» для новых технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Он указал на более широкий рост акций, вызванный в первую очередь акциями, связанными с искусственным интеллектом, даже несмотря на то, что другие отрасли сталкиваются с макроэкономическими препятствиями.

Фаррелл сказал, что инвесторы продолжают вкладывать деньги в инфраструктуру искусственного интеллекта, поскольку гиперскейлеры стремятся расширить вычислительные мощности, несмотря на инфляцию и проблемы с тарифами.

Расхождение подчеркивает, что криптокомпании остаются более уязвимыми к падению цен на токены и снижению активности розничной торговли.

Что это означает: майнеры биткойнов, переходящие на инфраструктуру искусственного интеллекта, стали одним из наиболее эффективных сегментов крипторынка.

Фаррелл сказал, что многие майнеры контролируют ценную энергетическую инфраструктуру и соглашения о покупке электроэнергии, которые можно перепрофилировать для нужд центров обработки данных с искусственным интеллектом.

Он сказал, что эти фирмы получают более высокую прибыль, сдавая в аренду электроэнергию и инфраструктурные мощности компаниям, занимающимся искусственным интеллектом, вместо того, чтобы полагаться исключительно на майнинг биткойнов.

Фаррелл сказал, что инвесторы все чаще оценивают некоторых майнеров как «цифровые REIT» из-за их влияния на инфраструктуру.

Он добавил, что названия криптоинфраструктуры, связанные с искусственным интеллектом, были «отличным местом, где можно спрятаться» во время более широкой слабости рынка криптовалют.

Макроэкономический фон: Фаррелл сказал, что процентные ставки и инфляция остаются основными препятствиями для IPO криптовалют.

Он сказал, что более сильные данные по рынку труда и более высокие темпы инфляции снизили ожидания краткосрочного снижения ставок Федеральной резервной системой.

Фаррелл предупредил, что продолжающееся давление на доходность долгосрочных казначейских облигаций может оказать давление на рисковые активы в течение следующих нескольких месяцев.

Фаррелл заявил, что он ожидает возможного смягчения денежно-кредитной политики, как только рост производительности, вызванный искусственным интеллектом, распространится по всей экономике и вновь возникнет слабость рынка труда.

До тех пор он ожидает, что криптофирмы будут сохранять осторожность при выходе на публичные рынки.

Стоит посмотреть: Фаррелл назвал Hyperliquid одной из немногих криптоэкосистем, которые превзойдут показатели в 2026 году.

Фаррелл сказал, что Hyperliquid заработала около 850 миллионов долларов за последние двенадцать месяцев и недавно заключила партнерское соглашение с Coinbase, чтобы сделать USDC канонической стабильной монетой платформы.

По его оценкам, партнерство с Coinbase может принести примерно 150 миллионов долларов годового нециклического дохода.

Фаррелл также указал на растущий интерес к торговым рынкам Hyperliquid перед IPO, включая контракты, связанные с такими компаниями, как Cerebras и SpaceX.

Фаррелл сказал, что эти рынки могут стать основным источником дохода для протокола.

Осложнение: контроль со стороны регулирующих органов остается самым большим риском, с которым сталкивается Hyperliquid.

Сообщается, что CME Group и Межконтинентальная биржа подтолкнули регуляторов более внимательно изучить предложения Hyperliquid.

Фаррелл признал, что регуляторы могут ориентироваться на продукты, связанные с торговлей акциями или сырьевыми товарами США.

Тем не менее, он утверждает, что проверка также сигнализирует о том, что традиционные биржи все чаще рассматривают Hyperliquid как конкурентную угрозу.

Фаррелл сказал, что партнерство Hyperliquid с Coinbase может помочь протоколу более эффективно ориентироваться в Вашингтоне по мере развития регулирования криптовалют в США.