Crypto Long & Short: защита людей, создающих инфраструктуру DeFi

Добро пожаловать в наш институциональный информационный бюллетень Crypto Long & Short. На этой неделе:

Дженнифер Розенталь о необходимости защиты людей, создающих инфраструктуру DeFi.

Алексис Сиркиа о том, как стратегия Ethereum L2 терпит неудачу из-за фундаментального недостатка дизайна.

Главные заголовки институций, на которые стоит обратить внимание, говорит Франсиско Родригес.

Рыночная доля Aave упала после эксплойта rsETH на графике недели.

-Александра Левис

Экспертные мнения

Защита людей, создающих инфраструктуру DeFi

Дженнифер Розенталь, директор по связям с общественностью DeFi Education Fund

Традиционные финансовые компании постоянно объявляют об инициативах, связанных с DeFi, и очень приятно, что эти компании используют технологические инновации, которые послужат инфраструктурой для финансов 21-го века. Похоже, также растет понимание того, что технологии с открытым исходным кодом, не требующие разрешения, программируемые, некастодиальные, глобально доступные и совместимые технологии представляют собой серьезные обновления для определенных частей финансовой системы.

Если вы новичок в децентрализованном финансировании (DeFi), планируете полагаться на DeFi или хотите подключить своих клиентов к DeFi, мы в Образовательном фонде DeFi, беспартийной некоммерческой организации, приглашаем вас присоединиться к нам и помочь защитить технологии и инфраструктуру, которые делают их ценными. Мы считаем, что есть некоторые политические цели высокого уровня, которые стоит защищать:

Защита разработчиков программного обеспечения и инфраструктуры

Сохранение самоопека

Пропаганда открытого доступа и совместимости

Поддержка несанкционированной инфраструктуры блокчейна и рынков DeFi

Поддержка четких законов и политики

В течение нескольких месяцев моя команда участвовала в продуктивных двухпартийных двухпалатных дискуссиях с членами Конгресса. Мы были впечатлены тем, как много лидеров Конгресса продуктивно и добросовестно работали над созданием законодательства, которое отражает фундаментальное понимание нейтральных, децентрализованных технологий. Защита разработчиков программного обеспечения стала темой для разговоров в недавней структуре рынка и в более широких дискуссиях по криптополитике. Почему? Большинство участников отрасли согласны с тем, что если мы собираемся использовать DeFi, мы должны защищать людей, которые его создают.

Например, 26 февраля 2026 года представители Скотт Фицджеральд (республиканец от Висконсина), Бен Клайн (республиканец от Вирджинии) и Зои Лофгрен (демократ от Калифорнии) представили двухпартийный Закон о содействии инновациям в разработке блокчейнов от 2026 года (PIBDA) для защиты разработчиков программного обеспечения, которые пишут код, но не контролируют деньги других людей, от неуместной неправильной классификации в соответствии с разделом 1960 Уголовного кодекса. PIBDA разъясняет, что раздел Закон 1960 года применяется только к тем, кто контролирует активы клиентов и передает средства от имени клиентов, что соответствует намерениям Конгресса и давней нормативной интерпретации Министерства финансов.

Обсуждая законопроект, член палаты представителей Скотт Фицджеральд (WI-05) сказал: "В течение многих лет новаторы и разработчики программного обеспечения оказывались под прицелом агрессивного нормативного подхода, который обращается с ними как с преступниками. Закон о содействии инновациям в развитии блокчейна проводит четкую грань между теми, кто разрабатывает и внедряет программное обеспечение блокчейна, и теми, кто фактически перемещает или управляет средствами. Он обеспечивает давно назревшую юридическую ясность, защищает инновации здесь, дома и позволяет правоохранительным органам сосредоточиться на подлинной преступной деятельности, а не на запугивании американцев. технологическое лидерство».

Как и ранний Интернет в 1990-х годах, технология блокчейна — это новая инновация, развивающаяся быстрее, чем существующее регулирование. Инженеры, разрабатывающие открытые системы без посредников, не вписываются в финансовые правила, разработанные для системы, предполагающей существование посредников.

Поскольку все больше людей и компаний взаимодействуют с децентрализованной инфраструктурой, наш общий голос может сыграть конструктивную роль в формировании продуманных и долгосрочных политических результатов. Мы должны коллективно поддерживать законодательные и нормативные инициативы, которые способствуют ясности, уменьшают неопределенность и обеспечивают ответственное участие как на централизованных, так и на децентрализованных рынках.

Благодарим вас за серьезное отношение к инструментам и технологиям DeFi, и я надеюсь, что вы присоединитесь к нам в защите политических принципов, которые делают возможным создание и использование DeFi.

Принципиальные перспективы

Проблема масштабирования Ethereum никогда не заключалась в пропускной способности

Алексис Сиркиа, председатель и соучредитель Yellow Network

Виталик Бутерин недавно признал, что большинство сетей второго уровня фрагментируют Ethereum, а не масштабируют его. Он прав, но диагноз недостаточно глубокий. Модель объединения никогда не могла обеспечить унифицированный масштаб, потому что она была разработана на основе неправильного предположения: ограничением Ethereum была пропускная способность, тогда как фактическое ограничение всегда заключалось в том, как стоимость перемещается между участниками.

Накопительные пакеты решают проблему перегрузки, создавая параллельные среды выполнения, каждая из которых обрабатывает транзакции независимо и отправляет сжатые доказательства обратно на базовый уровень. На бумаге это увеличивает мощность. На практике это привело к появлению десятков изолированных