Маржинальные сделки с криптовалютами резко сократи...

Резкий спад на рынках криптовалют привел к существенному снижению открытого интереса: биткойн упал на 25% до 23,2 миллиарда долларов, а Ethereum упал на 13% до 9,8 миллиарда долларов за четырехдневный период. Это резкое сокращение, которое началось в конце мая и продолжалось до начала июня, привело к массовым ликвидациям, вынудив многих трейдеров, использующих заемные средства, отказаться от своих позиций, поскольку цены на активы упали. Скорость этого рыночного сдвига подчеркивает присущую криптовалютному пространству волатильность.

Данные Santiment Intelligence показывают, что открытый интерес к Биткойну вернулся к уровням, не наблюдавшимся с начала апреля, в то время как у Эфириума упал до самой низкой точки с марта. Примечательно, что оба этих снижения произошли в течение одного и того же короткого периода времени, что указывает на синхронизированную волну рыночного стресса. Резкая распродажа в конце мая и начале июня спровоцировала каскад ликвидаций на фьючерсных рынках, где трейдеры, взявшие на себя чрезмерное кредитное плечо, были вынуждены закрыть свои позиции, поскольку цены резко упали.

Механизм ликвидации является автоматическим: биржи закрывают позиции для возмещения убытков, тем самым создавая дополнительное понижательное давление на цены. Это явление привело к повсеместному сокращению открытых позиций, поскольку спекулятивный капитал был быстро выведен с рынков деривативов. Отсутствие возможности компенсировать колебания цен у трейдеров с чрезмерным кредитным плечом означало, что даже незначительные движения рынка приводили к значительному сокращению позиций.

По мнению Сантимента, повышенный открытый интерес часто служит предвестником надвигающейся рыночной нестабильности, сигнализируя о чрезмерной концентрации спекулятивного капитала в ставках с использованием заемных средств. Когда цены разворачиваются, эти позиции быстро сворачиваются, что усугубляет нисходящую тенденцию. Однако недавнее событие ликвидации привело к сбросу открытого интереса как к Биткойну, так и к Эфириуму до многомесячных минимумов, что исторически способствовало стабилизации рынка после резких коррекций.

Из-за меньшего количества открытых позиций с кредитным плечом риск каскадных распродаж уменьшился, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Эта перезагрузка может способствовать созданию более спокойной торговой среды, поскольку выжившие трейдеры, как правило, подходят к рынку с повышенной осторожностью после крупных событий по ликвидации. Хотя непосредственные последствия ликвидации могут быть серьезными для пострадавших трейдеров, более широкий рынок может в конечном итоге выиграть от сокращения перенасыщенных позиций, что делает рынки хрупкими. По состоянию на 4 июня 2026 года Santiment Intelligence отметила, что среда с уменьшенным кредитным плечом, вероятно, создаст более стабильный рыночный фон, при этом открытый интерес сейчас находится на многомесячном минимуме.