Всплеск криптовалюты, вызванный маржинальной торговлей на фоне слабого органического интереса

Биткойн поднялся до двухмесячного максимума, поскольку активность деривативов способствовала последнему росту. Актив достиг $79 488, а затем снизился до $78 223 во время сессии. Однако генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу сказал, что нынешнее ралли биткойнов обусловлено фьючерсными рынками, а не спотовым спросом. Ки Ён Джу заявил, что торговцы деривативами лидируют в нынешнем движении биткойнов. Он сказал, что рост открытого интереса показывает, что трейдеры увеличивают кредитное плечо на фьючерсных рынках. Биткойн в настоящее время ориентирован на фьючерсы. Открытый интерес растет, но видимый внутрисетевой спрос остается чистым отрицательным, несмотря на приток ETF и покупки Saylor. Исторически сложилось так, что медвежьи рынки заканчиваются, когда восстанавливается как спотовый, так и фьючерсный спрос. pic.twitter.com/HcCjBQTniL — Ки Ён Джу (@ki_young_ju), 27 апреля 2026 г. Он объяснил: «Этот рост обусловлен фьючерсами», и указал на отрицательные данные о спросе в сети. Данные CryptoQuant показывают, что 30-дневный показатель очевидного спроса на Биткойн остается ниже нуля. Тем временем институциональные покупатели продолжали приобретать акции посредством прямых покупок и биржевых фондов. Фирма Майкла Сэйлора Strategy купила биткойны на 255 миллионов долларов после приобретения 2,54 миллиарда долларов на прошлой неделе. В то же время биткойн-ETF в этом месяце накопили BTC на сумму более 2,6 миллиарда долларов. Тем не менее, показатели on-chain не отражали соответствующий рост спотового спроса. Данные CryptoQuant показали сильный положительный спрос на фьючерсы за тот же период. Однако, по словам Цзюй, медвежьи циклы заканчиваются только тогда, когда одновременно восстанавливается как спотовый, так и фьючерсный спрос. Он добавил, что текущие данные не показывают такого совпадения. Таким образом, структура ралли Биткойна остается неравномерной. 23 апреля Биткойн вырос с 76 351 до 79 447 долларов за считанные часы. Этот шаг ознаменовал рост на 4,05% за эту сессию. Кармело Алеман, сетевой аналитик CryptoQuant, объяснил этот всплеск принудительной ликвидацией. Он сказал, что короткие трейдеры быстро закрыли позиции, когда цены выросли. Во время ралли открытый интерес подскочил с $24,88 млрд до почти $28 млрд. Этот рост продемонстрировал резкое увеличение фьючерсных позиций с использованием заемных средств. Во время этого шага ликвидация коротких позиций в биткойнах превысила 607,9 миллиона долларов. Ликвидация коротких позиций Ethereum за тот же период достигла $580,9 млн. В совокупности краткосрочная ликвидация обоих активов составила около $1,19 млрд. Напротив, объемы ликвидации длинных позиций остались чуть выше 111 миллионов долларов вместе взятых. Алеман сказал, что дисбаланс подчеркивает сильное давление на медвежьих трейдеров. Когда короткие позиции закрылись, вынужденные покупки подтолкнули цены вверх. Данные CryptoQuant показали, что активность деривативов росла быстрее, чем спотовые транзакции. Таким образом, кредитное плечо сыграло центральную роль в продвижении вперед. Цзюй повторил, что спрос на блокчейне по-прежнему слаб, несмотря на рост цен. Он заявил, что отрицательный видимый спрос контрастирует с растущей подверженностью фьючерсам. Биткойн торговался около $78 223 после достижения $79 488 ранее в тот же день. По последним данным, открытый интерес оставался повышенным и составил около $28 млрд.