«Унижающая торговля» теряет популярность, поскольку опасения по поводу инфляции остывают, говорит JPMorgan

По мнению аналитиков JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу, «торговля обесцениванием», которая вызвала высокий спрос на биткойны и золото во время недавней геополитической напряженности, начинает терять темпы.

В отчете в четверг банк утверждает, что инвесторы начали извлекать капитал как из биткойн-, так и из биржевых фондов (ETF) в то время, как учреждения сокращали риски на фьючерсных рынках, привязанных к обоим активам.

Этот сдвиг сигнализирует о более широком отказе от сделок макрохеджирования, которые стали популярными в начале этого года на фоне опасений инфляции и глобальной нестабильности, вызванных напряженностью на Ближнем Востоке.

По данным Farside Investors, за последние две недели из биткойн-ETF наблюдался значительный отток, как и из золотых ETF, в то время как позиции по фьючерсам на биткойны и золото на CME за тот же период ослабли.

Панигирцоглу утверждает, что этот шаг, по-видимому, не отражает переход инвесторов от биткойнов к золоту, а скорее означает, что оба актива одновременно испытывают более низкий спрос.

«Биткойн был основным проявлением девальвационной торговли с начала иранского конфликта», — говорится в отчете.

Торговля обесцениванием относится к размещению инвесторов в активах, рассматриваемых как средство сбережения, в периоды опасений инфляции или слабости валюты. Биткойн и золото часто выигрывают, когда трейдеры ожидают, что правительства и центральные банки увеличат расходы, увеличат долг или сохранят свободную денежно-кредитную политику.

Эти опасения усилились в начале этого года после того, как возобновившийся конфликт на Ближнем Востоке привел к росту цен на нефть и усилил опасения по поводу возвращения инфляционного давления.

JPMorgan заявил, что недавний отход может отражать растущие ожидания того, что напряженность в отношениях между Соединенными Штатами и Ираном может снизиться.

В отчете говорится, что инвесторы, возможно, готовятся к возможному дипломатическому соглашению между двумя странами, уменьшающему потребность в инфляции и геополитическом хеджировании, которые поддерживали биткойн и золото.