По данным Tiger Research, потоки капитала DeFi смещаются в сторону активов, дружественных к учреждениям

Новый отчет азиатской исследовательской и консалтинговой компании Web3 Tiger Research показывает заметный сдвиг в распределении капитала в секторе децентрализованного финансирования (DeFi). По данным фирмы, фонды все чаще отходят от высокодоходных активов в сторону менее доходных, дружественных учреждениям альтернатив, таких как USYC и sUSDS. Эта тенденция возникает на фоне резкого сокращения предложения sUSDe, доходного токена протокола Ethena.

Критерии отбора выходят за рамки APY

В отчете подчеркивается, что это движение не представляет собой масштабный отток капитала с рынка DeFi. Вместо этого это отражает изменение в том, как инвесторы оценивают цифровые активы. Tiger Research утверждает, что годовая процентная доходность (APY) больше не является основным фактором выбора активов. Все большее значение придается потенциалу использования актива в качестве залога, интеграции в сберегательные продукты или использования в институциональных резервах.

Этот сдвиг предполагает, что рынок взрослеет, и его участники отдают предпочтение стабильности и полезности, а не чистой прибыли. В отчете отмечается, что такие активы, как USYC и sUSDS, набирают обороты именно потому, что они предлагают более низкую волатильность и более ясные пути для институционального использования.

Деятельность Эфины и роль институтов

В отчете уделяется значительное внимание стабильности sUSDe Этены, синтетического долларового токена, в обращении которого наблюдается сокращение предложения. Tiger Research анализирует дельта-нейтральные стратегии, лежащие в основе таких активов, которые направлены на поддержание стабильной стоимости при одновременном получении доходности. Фирма также изучает роль реальных активов (RWA) в обеспечении более предсказуемой основы для доходных стейблкоинов.

Институциональное участие считается ключевым фактором, способствующим этой эволюции. По мере того, как традиционные финансовые организации изучают подверженность цифровым активам, их предпочтение активам с установленной системой обеспечения и прозрачными базовыми механизмами меняет динамику рынка. Это контрастирует с более ранними циклами DeFi, где часто доминировал розничный спрос на высокую APY.

Что это означает для более широкого рынка

Для обычных участников DeFi эта тенденция сигнализирует о потенциальном сокращении доступности сверхвысокодоходных возможностей. Однако это также указывает на более здоровую и устойчивую рыночную структуру. Акцент на активах, подходящих для резервов и сберегательных продуктов, соответствует долгосрочной цели интеграции цифровых активов в мировую финансовую систему. Инвесторам следует следить за тем, как такие протоколы, как Ethena, адаптируют свои предложения в соответствии с институциональными стандартами, поскольку это, вероятно, повлияет на следующий этап роста DeFi.

Заключение

Выводы Tiger Research подчеркивают поворотный момент для сектора DeFi. Движение капитала в сторону активов, благоприятных для институтов, подчеркивает сдвиг приоритетов от спекулятивной доходности к практической полезности и стабильности. Поскольку рынок продолжает развиваться, способность приносящих доход стейблкоинов служить надежным залогом и резервными активами будет иметь решающее значение. Этот отчет предоставляет ценный контекст для понимания меняющейся ситуации в сфере инвестиций в цифровые активы.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос 1: Что такое USYC и sUSDS?USYC и sUSDS — это доходные активы стейблкоинов, предназначенные для более низкой волатильности и большей институциональной совместимости. Они генерируют прибыль за счет базовых реальных активов или дельта-нейтральных стратегий, предлагая более стабильную альтернативу высокодоходным токенам DeFi.

Вопрос 2: Почему предложение sUSDe сокращается? Предложение sUSDe, выпущенное протоколом Ethena, сократилось, поскольку капитал вращается в сторону активов, которые считаются более благоприятными для учреждений. Tiger Research отмечает, что это отражает более широкий сдвиг в критериях отбора, а не потерю доверия к самому протоколу.

Вопрос 3: Как этот сдвиг повлияет на обычных инвесторов DeFi? Обычные инвесторы могут видеть меньше возможностей для получения чрезвычайно высокой доходности, но рынок становится более стабильным и менее склонным к крайней волатильности. Активы, в которых приоритет отдается полезности обеспечения и пригодности резервов, предлагают более безопасную основу для долгосрочного участия в DeFi.