Несмотря на блестящие финансовые результаты за первый квартал, тревога инвесторов сохраняется, что противоречит ожиданиям

Поскольку сезон отчетности за первый квартал подходит к середине, когда около 63% компаний из индекса S&P 500 отчитались о своих результатах, стало очевидно, что корпоративные показатели превосходят первоначальные ожидания. Совокупный рост прибыли на 27,1% значительно превышает ожидаемый рост на 13,2%, что подчеркивает крепкое здоровье корпоративного сектора. В решающую неделю для технологического сектора были опубликованы квартальные отчеты пяти членов престижной группы «Великолепная семерка», причем прибыль каждой компании превысила прогнозы, хотя и с разной реакцией рынка.

Alphabet показала себя как лидер роста: ее акции выросли на 12% на фоне впечатляющих объемов рекламы и заметного увеличения доходов от Google Cloud на 28%. И наоборот, акции Meta упали на 9,8%, несмотря на более высокие, чем ожидалось, доходы компании, в первую очередь из-за опасений по поводу увеличения расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Amazon продемонстрировала устойчивость во многих сегментах бизнеса: ее подразделение облачных вычислений AWS сохранило темпы роста, что помогло ее акциям подняться на 1,6%. Тем временем платформа Microsoft Azure продолжала расширяться, хотя ограничения мощности и более высокие, чем ожидалось, расходы на инфраструктуру привели к падению ее акций на 2,4%.

Apple преподнесла положительный сюрприз: ее акции выросли на 3,4% после того, как компания повысила прогноз прибыли, отчасти благодаря сильным продажам iPhone 17, особенно на китайском рынке. Постоянной темой в течение всего сезона отчетности были опасения инвесторов по поводу значительных инвестиций, которые крупные технологические компании делают в инфраструктуру искусственного интеллекта. Хотя эти корпорации направляют значительные ресурсы на инициативы, связанные с искусственным интеллектом, ожидаемая отдача от этих инвестиций еще не проявилась в значительном повышении прибыльности. Сроки получения существенных выгод от этих расходов остаются неопределенными, при этом некоторые аналитики предполагают, что ощутимая отдача может быть получена только после 2027 года.

Значительный приток капитала в развитие отечественной инфраструктуры искусственного интеллекта усложнил создание убедительных «медвежьих» аргументов в пользу акций в нынешних рыночных условиях. Забегая вперед, предстоящая неделя будет отмечена объявлениями о прибылях и убытках 128 компаний из индекса S&P 500, что станет вторым по загруженности отчетным периодом в сезоне. Среди известных компаний, которые планируют сообщить о своих результатах, — Pfizer, Advanced Micro Devices, Walt Disney и McDonald's. Nvidia, единственный оставшийся член «Великолепной семерки», который еще не отчитался, собирается раскрыть свои квартальные результаты 20 мая. Текущие прогнозы показывают, что рост прибыли индекса S&P 500 за весь 2026 год достигнет 20,6%.

Помимо корпоративных доходов, участники рынка будут внимательно следить за развитием геополитических событий, связанных с Ираном, которые способствовали росту цен на сырую нефть. Согласно прогнозам экономистов, ежемесячный отчет о ситуации с занятостью, который должен быть опубликован на этой неделе, как ожидается, покажет 62 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и неизменный уровень безработицы в 4,3%. Акции с меньшей капитализацией продолжали показывать хорошие результаты с впечатляющей доходностью с начала года, даже несмотря на то, что «Великолепная семерка» отставала от более широких индексов, несмотря на их сильные квартальные результаты.