Несмотря на то, что Уорш заменил Пауэлла в ФРС, трейдеры не ожидают снижения ставок в июне

Кевин Уорш победил на голосовании Банковского комитета Сената 29 апреля и, как ожидается, возглавит свое первое заседание Федерального комитета открытого рынка (FOMC) 16-17 июня 2026 года, поскольку рынки фьючерсов и прогнозов оценивают вероятность сохранения ставки выше 93%.

Ключевые выводы:

Кевин Уорш выиграл голосование в Банковском комитете Сената со счетом 13–11 29 апреля, заменив Пауэлла на посту председателя ФРС в мае 2026 года.

На заседании FOMC 17 июня трейдеры Polymarket оценили вероятность того, что ФРС сохранит процентную ставку на стабильном уровне, в 96%.

Уорш сигнализирует о снижении ставок, связанном с ростом производительности ИИ, но инфляция на уровне 3,3% может ограничить его возможности в июне.

Кевин Уорш вступит в должность председателя ФРС, но рынки по-прежнему оценивают сохранение ставки в июне выше 93%

Джером Пауэлл провел свое последнее заседание FOMC в качестве председателя в тот же день, когда Уорша оправдали. Срок его полномочий на посту председателя ФРС истекает 15 мая 2026 года. Комитет одобрил кандидатуру Уорша голосованием по партийной линии 13–11, отправив его подтверждение всему Сенату для окончательного голосования, которое ожидается в начале мая.

Пауэлл ушел с поста председателя, но сохраняет возможность оставаться в совете управляющих до 2028 года. Остается ли он вместе с Уоршем в совете — открытый вопрос, который участники рынка прогнозов по Калши отметили как потенциальное влияние на июньское решение по ставке.

Уорш продемонстрировал то, что он называет подходом «смены режима». Он указал на рост производительности за счет искусственного интеллекта (ИИ) как на буфер против инфляции и в своих публичных выступлениях склонялся к снижению ставок. Но учитывая, что инфляция держится выше 3%, а геополитическая напряженность оказывает давление на цены на энергоносители, достижение консенсуса среди остальных 11 членов с правом голоса станет его первым настоящим испытанием.

На этой неделе ФРС сохранила ставку по федеральным фондам на стабильном уровне на уровне 350-375 базисных пунктов на заседании 29 апреля, последнее заседание проходило под председательством Пауэлла. Эта неизменная ставка теперь является базовым уровнем, который унаследует Уорш, когда он встанет у руля.

Хотя Уорш является предпочтительным кандидатом президента США Дональда Трампа, и некоторые полагают, что он может изменить преобладающее направление, рынки по-прежнему не убеждены в том, что июньское снижение ставки по федеральным фондам (FFR) находится на рассмотрении.

Например, инструмент CME Fedwatch оценивает вероятность отсутствия изменений на заседании 17 июня в 93,3%. Трейдеры фьючерсами оценивают вероятность снижения в 6,7%, что приведет к снижению диапазона до 325-350 базисных пунктов. Вероятность повышения ставок находится на уровне 0,0%. Вероятность сокращения немного выросла с 4,0% месяц назад, но консенсус по-прежнему твердо поддерживает паузу.

Инструмент CME Fedwatch от 3 мая 2026 г.

На Polymarket июньское решение ФРС принесло примерно $16,48 млн общего объема торгов по состоянию на 3 мая 2026 года. Результат «без изменений» имеет вероятность 96% по цене 96 центов. Снижение на 25 базисных пунктов составит 3,6%, увеличение на 25 базисных пунктов — 1,1%, а оба более крупных изменения несут менее 1%.

Участники Polymarket указывают на индекс потребительских цен в марте 2026 года, составивший 3,3%, и стабильный рынок труда как на основные факторы сохранения консенсуса. Эти два показателя удерживают ФРС в

Калшинские трейдеры демонстрируют аналогичную убежденность. Контракт «ФРС поддерживает ставку» на этой платформе оценивается в 95 центов, что отражает 95%-ную вероятность отсутствия изменений. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 6%, а снижение более 25 базисных пунктов имеет вероятность 2%. Отдельный контракт, отслеживающий, останется ли ставка по федеральным фондам выше 3,25%, обеспечивает уровень уверенности 98%.

Общий объем ставок на рынке прогнозов «Калши Маркет» достиг $3 461 005. История цен показывает резкие колебания в период с января по март, когда коэффициенты «поддержания» и «снижения» часто пересекались. С апреля ожидания удержания имеют тенденцию к устойчивому росту.

Рынок Калши закрывается в 13:59 по восточному времени 17 июня, незадолго до официального объявления. К тому времени Уорш проведет свое первое заседание по вопросам политики и примет свое первое решение по ставке в качестве председателя ФРС. Независимо от того, выйдет ли он из текущего диапазона 350–375 базисных пунктов в июне или удержится на линии Пауэлла, трейдеры на обеих платформах уже сделали свои ставки.