Доллар падает, поскольку военные премии в Ормузских островах испаряются
Индекс доллара DXY стирает свои достижения в войне с Ираном, поскольку блокада Ормуза сокращается, потоки убежищ ослабевают, а трейдеры переходят от хеджирования конфликтов к политике прекращения огня.
Доллар США потерял все свои завоевания, связанные с войной, в пятницу после того, как Иран объявил Ормузский пролив «полностью открытым» для коммерческого судоходства, в результате чего индекс доллара (DXY) упал на 0,5% в течение дня до самого низкого уровня с 27 февраля. Согласно данным Gate, этот шаг знаменует собой полный разворот предложения о предоставлении убежища, которое привело к росту доллара, когда впервые разразился американо-иранский конфликт.
Когда танкеры возобновили проход через один из самых важных нефтяных узлов в мире, позиция на валютных рынках сменилась с обороны на разрядку, а трейдеры теперь оценивают долгосрочное прекращение огня и переговоры о более широком соглашении. Джаяти Бхарадвадж, руководитель валютной стратегии TD Securities, подытожил сдвиг прямо: "Покупки в безопасных зонах начали исчезать. Это причина падения доллара".
Доллар теряет военную премию
Индекс доллара ранее поднялся, поскольку инвесторы искали защиты от риска перебоев в поставках в Ормузском проливе, через который проходит примерно пятая часть мировых морских потоков нефти, в результате чего нефть значительно превысила 100 долларов за баррель в разгар кризиса. Сейчас, когда канал вновь открыт, а в заголовках преобладают механизмы прекращения огня, а не эскалация, эта премия за конфликт быстро раскручивается на валютных рынках.
Бхарадвадж и ее команда из TD Securities в недавнем исследовании утверждали, что, хотя доллар все еще может вести себя как убежище во время острых потрясений, его долгосрочная привлекательность ослабевает, поскольку «исключительность» экономического роста США угасает, а капитал перемещается в Европу и Азию.
Эта версия, похоже, вновь подтверждается по мере того, как иранский риск снижается, когда DXY возвращается к уровням, которые в последний раз наблюдались до запуска первых ракет, а подразумеваемая волатильность основных валютных пар снижается.
Рынки поворачиваются к политике
Трейдеры сейчас больше сосредоточены на долговечности прекращения огня и контурах любого возможного урегулирования между США и Ираном, чем на перебоях в судоходстве в Персидском заливе, переключая внимание с немедленного хеджирования на среднесрочные ожидания по ставкам и разницу в темпах роста. Если переговоры пройдут успешно, а цены на энергоносители стабилизируются, стратеги нескольких крупных банков предупреждают, что доллар может продолжать падать, поскольку инвесторы восстанавливают позиции в рискованных активах, которые были сокращены в разгар кризиса.
На рынках криптовалют, которые торгуются против доллара, более слабый доллар исторически совпадал с более сильным аппетитом к риску, усиливая роль долларовой ликвидности и макрополитики в управлении циклами цифровых активов. По мере того, как Ормузский пролив превращается из горячей точки обратно в морской коридор, снижение курса доллара подчеркивает, как быстро торговля безопасными гаванями может развернуться, как только наихудший сценарий будет снят с рассмотрения.