Акции Estée Lauder (EL) выросли на 10% после отказа от слияния с Puig

Акции Estée Lauder выросли более чем на 10% в ходе торгов в четверг после закрытия торгов после того, как косметический гигант объявил о прекращении переговоров о приобретении испанского косметического конгломерата Puig. The Estée Lauder Companies Inc., EL Переговоры, о которых стало известно в марте, были направлены на слияние двух самых престижных империй красоты в отрасли. Когда впервые стало известно о возможности слияния, акции Estée Lauder упали на 10%. Если бы сделка состоялась, она бы создала империю красоты премиум-класса, оценочная стоимость которой приближается к 40 миллиардам долларов. Объединенное предприятие объединило бы престижное портфолио Estée Lauder, включающее Tom Ford, Clinique и MAC, а также коллекцию Puig, включающую Carolina Herrera, Byredo, Paco Rabanne и Charlotte Tilbury. Цена акций Puig упала почти на 13% во время ранней европейской торговой сессии в пятницу после объявления о прекращении слияния. Аналитики рынка выразили облегчение в связи с провалом сделки. «Мы рады узнать, что переговоры были прекращены», — заявил аналитик RBC Capital Markets Ник Моди. Аналитик Jefferies Чарльз Бреннан заметил, что инвесторы выразили сомнение по поводу сделки из-за ее огромных масштабов, сложной структуры и потенциальных последствий для управления портфелем брендов Estée Lauder. По словам двух человек, непосредственно знакомых с ситуацией, которые говорили с Reuters, запросы самой Шарлотты Тилбери представляли собой серьезную проблему, которая в конечном итоге сорвала сделку. Пуч приобрел британский косметический бренд в 2020 году за счет сделки стоимостью примерно 1,2 миллиарда долларов. В настоящее время компании принадлежит 78,5% бизнеса, а Тилбери сохраняет за собой оставшуюся миноритарную долю. По данным испанского финансового издания Expansión, Тилбери попыталась изменить условия, связанные с ее оставшейся долей собственности. Положение, касающееся смены контроля, могло бы позволить ей добиться выкупа ее миноритарной доли, оцениваемой примерно в 986 миллионов долларов. «Недавние сообщения о том, что Шарлотта Тилбери пытается пересмотреть условия, связанные с ее оставшейся долей, начали разрушать это убеждение», — сказал Бреннан. Шарлотта Тилбери отказалась дать какое-либо заявление, когда с ней связались. Генеральный директор Estée Lauder Стефан де Ла Фавери опубликовал заявление, в котором подчеркнул приверженность компании реализации стратегии трансформации «Beauty Reimagined» — комплексной реорганизации, призванной решить проблему трех лет подряд снижения доходов и уменьшения позиций на рынке. «У нас один из самых мощных портфелей престижных косметических брендов в мире… и мы считаем, что у нас есть уникальные возможности для обеспечения устойчивого долгосрочного роста во всем мире», — сказал де Ла Фавери. План трансформации включает в себя увеличение инвестиций в розничную торговлю и ликвидацию магазинов, не соответствующих контрольным показателям эффективности. Моди из RBC подчеркнул, что время предлагаемого слияния было проблематичным, учитывая масштабы текущей инициативы по реструктуризации Estée Lauder. Он далее подчеркнул, что слияние двух семейных предприятий создало бы серьезные проблемы в управлении. Ранее в этом месяце Estée Lauder увеличила прогноз годовой прибыли и объявила о планах ликвидировать еще 3000 позиций по всему миру в рамках своей комплексной программы реорганизации. В конце апреля Puig сообщил о разочаровывающих показателях выручки за первый квартал, что усилило опасения инвесторов по поводу потенциального объединения. Estée Lauder заявила, что продолжит рассматривать потенциальные приобретения и продажи активов как компоненты своего стратегического видения. Компания последовательно расширялась за счет стратегических сделок, в первую очередь благодаря покупке Tom Ford за 2,8 миллиарда долларов в 2022 году.