Смелый шаг Ethereum Insider под пристальным вниманием: мнение о блокчейне имеет значение

Соучредитель Bankless Дэвид Хоффман продал свои активы в Ethereum ($ETH). Он утверждает, что тезис «$ETH — это деньги» полностью себя оправдал. Данные внутри сети и дневной график показывают, что рынок уже оценивает его колл.

Эфир торгуется около $1975, что на 2,4% ниже за день и примерно на 14% за последний месяц. Активные адреса падают, а балансы бирж снова растут. Оба отражают угасание, описанное Хоффманом в его записке о выходе.

Почему Дэвид Хоффман продал свой $ETH

Хоффман назвал тезис «$ETH — это деньги» маловероятным. Он утверждал, что для того, чтобы превзойти конкурентов, необходим каждый уровень Ethereum. По его словам, эта планка была упущена.

Соучредитель Bankless подчеркивает, что он по-прежнему оптимистичен в отношении сети Ethereum. Однако он не видит возможности структурной переоценки $ETH как актива. Протокол возвращает значение L2 и приложениям, а не фиксирует его.

Я провел выходные, изложив в этой статье свои мысли о $ETH и Ethereum.

Я построил свою карьеру, сообщество и бизнес на Ethereum, поэтому решение о продаже заслуживает более глубокого объяснения.

надеюсь этого достаточно

Всем спасибо https://t.co/cPCbMcz8EY

– Дэвид Хоффман (@TrustlessState), 26 мая 2026 г.

Его продажа получила широкое освещение в криптовалюте. Хоффман был одним из самых громких сторонников Эфириума за последние пять лет. Реакция расколола рынок. Некоторые трейдеры согласны с тем, что этот тезис исчерпал себя. Другие по-прежнему рассматривают $ETH как ставку со скидкой на Web3.

Снижение количества активных адресов подтверждает снижение спроса на сеть

По данным Santiment, ежедневные активные адреса на Ethereum снизились с начала февраля. В январе этот показатель превысил 1,5 миллиона. Сейчас оно составляет около 544 000 человек.

Это снижение отражает более широкую просадку с более чем 3400 долларов в начале декабря до менее 2000 долларов сегодня. Хоффман утверждает, что активы L1 в конечном итоге оцениваются на основе комиссий и доходов. Комиссии взимаются только тогда, когда пользователи продолжают совершать транзакции на базовом уровне.

Активные адреса $ETH / Источник: Santiment

В своей записке Хоффман указал на изменение рейтинга Соланы в 2024 году и на изменение рейтинга NEAR в 2026 году. Оба показали, что сила токена L1 коррелирует с долей рынка комиссий. Эфириум потерял эту долю в 2024 и 2025 годах.

Он также упомянул BNB и TRX, две самые прибыльные сети. Их графики ведут себя так, как он ожидал, после 2022 года будет вести себя $ETH. Вывод заключается в том, что потолок устанавливает доминирование комиссий, а не технологии.

Разворот тренда ослабит сигнал. Количество адресов должно будет превысить один миллион в среднем за 30 дней. До тех пор фон в цепочке соответствует медвежьему призыву Хоффмана.

Спрос угасает, а активность мигрирует в L2. Эти L2 почти ничего не возвращают базовому уровню Ethereum.

Биржевое предложение меняется, продавцы возвращаются после нескольких месяцев накопления

Второй сигнал в цепочке имеет более интересную форму. В конце января предложение ETH на биржах резко упало с примерно 8,5 миллионов до примерно 7 миллионов. Этот минимум продержался до апреля. Растяжка выглядела как тихое скопление.

Однако в мае тенденция изменилась. Предложение на биржах снова выросло до 7,5 миллионов. Сейчас он стабильно держится на этом уровне. Возвращение монет на биржи обычно сигнализирует о том, что их держатели готовятся к продаже.

Ротация невелика в абсолютном выражении, но важна с точки зрения направления. Это совпадает с прорывом ниже $2140 на дневном графике. Это также совпадает с возобновившимся нисходящим трендом по активным адресам.

Предложение $ETH на бирже / Источник: Santiment

Хоффман утверждает, что бычьи фазы в цепочке $ETH со временем исчезают. По своей архитектуре сеть является «дающим, а не берущим». Майский разворот биржевого предложения согласуется с этой точкой зрения.

Держатели, накопившие в результате падения, теперь переходят в категорию слабости. Они не ждут структурного переоценки.

Поведение также совпадает с точкой зрения стейблкоина в статье Хоффмана. Сегодня Ethereum распределяет стейблкоины на сумму 163 миллиарда долларов по сравнению с 3 миллиардами долларов в 2020 году. Эта полезность помогает доллару больше, чем помогает ETH. Держатели, похоже, читают одну и ту же записку.

Чистый приток валютных курсов, как правило, приводит к снижению цен на несколько недель. Если майская тенденция сохранится и в июне, $ETH может столкнуться с новым давлением продаж даже до того, как дневной график сломается. Случай накопления Q1 больше не имеет такого же веса.

Прогноз цены $ETH указывает на нижний уровень канала в $1920

Дневной график показывает, что с конца апреля $ETH находится в нисходящем параллельном канале. В начале мая цена была отклонена от уровня коррекции Фибоначчи 0,382 на уровне $2382. Затем в середине мая он потерял уровень 0,236 до $2140.

В настоящее время $ETH торгуется на уровне $1978 и приближается к нижней полосе канала. Эта зона совпадает со следующей видимой поддержкой около $1920. Чистый прорыв ниже открывает путь к 1750 долларам, предыдущему минимуму колебания и якорю Фибоначчи 0.

Объемы снижаются с начала февраля. Падение сигнализирует о слабой уверенности как покупателей, так и продавцов. Между тем, 14-дневный RSI находится около 30 и переходит на территорию перепроданности.

Исторически сложилось так, что значения RSI ниже 30 на $ETH приводили к резким ралли против тренда. Однако эти ралли