JPMorgan предупреждает, что обновлений Ethereum может оказаться недостаточно для его подъема

Эфир продолжал отставать от Биткойна во время последнего восстановления рынка криптовалют, при этом аналитики JPMorgan говорят, что слабая сетевая активность и угасание уверенности на рынке альткойнов приводят к тому, что институциональный спрос склоняется к Биткойну.

Согласно отчету JPMorgan, возглавляемому управляющим директором Николаосом Панигирцоглу, Биткойн восстановился намного быстрее, чем Эфириум, после недавней турбулентности рынка, связанной с конфликтом в Иране. Банк заявил, что институциональные инвесторы восстановили доступ к Биткойну как в спотовых биржевых фондах, так и на фьючерсных рынках CME темпами, невиданными для Ether.

Спотовые биткойн-ETF уже вернули себе почти две трети оттока средств, зафиксированного во время распродажи, вызванной конфликтом, сообщил JPMorgan. Для сравнения, спотовые ETF ETF восстановили лишь около трети своих предыдущих выводов, что указывает на более слабый аппетит инвесторов к Ethereum, несмотря на восстановление рынка.

Аналитики отмечают, что данные позиционирования фьючерсов CME рисуют аналогичную картину. Институциональные трейдеры почти полностью восстановили свои прежние позиции в биткойнах, в то время как позиции эфира на CME остаются значительно ниже прежних уровней.

В то же время JPMorgan заявил, что инвесторы, движимые импульсом, в том числе консультанты по торговле сырьевыми товарами и криптоквантовые фонды, по-прежнему кажутся немного недооцененными как по биткойнам, так и по эфиру, после события по сокращению доли заемных средств, произошедшего в октябре прошлого года.

Внимание также было обращено на то, смогут ли предстоящие обновления сети Ethereum возобновить активность в блокчейне и улучшить положение Ether по сравнению с биткойнами.

JPMorgan заявил, что крупные обновления Ethereum за последние три года не привели к более интенсивному использованию сети. Вместо этого изменения в значительной степени снизили транзакционные издержки в сетях уровня 2, сократив доходы от комиссий, генерируемые в основной цепочке Ethereum.

По словам аналитиков, более низкие комиссии также ослабили механизм сжигания токенов Ethereum, что способствовало более быстрому росту чистого предложения и сокращению одного из ключевых источников долгосрочной поддержки цен на Ethereum.

Ожидается, что запланированные обновления, известные как Glamsterdam и Hegota, улучшат масштабируемость за счет увеличения пропускной способности и снижения затрат на базовый уровень Ethereum. JPMorgan, однако, сомневается, что одних только более дешевых транзакций будет достаточно для обеспечения устойчивого роста спроса во всей сети.

Аналитики заявили, что остается неясным, смогут ли обновления создать достаточно новой активности, чтобы компенсировать продолжающееся сокращение сжигания токенов и, как следствие, увеличение предложения эфира.

Помимо Ethereum, JPMorgan заявил, что альткойны борются с биткойнами с 2023 года, поскольку условия ликвидности во всем криптосекторе ухудшаются. Банк указал на уменьшение глубины рынка, замедление децентрализованной финансовой деятельности и неоднократные нарушения безопасности как на ключевые причины, по которым инвесторы стали более осторожными в отношении более широкого рынка альткойнов.

Согласно отчету, неоднократные взломы и операционные сбои на криптоплатформах также препятствовали вхождению свежего капитала в альткойны, в результате чего Биткойн оказался в более сильной позиции, поскольку институциональные инвесторы продолжают отдавать предпочтение более устоявшимся цифровым активам.