Эволюция прогностических платформ сигнализирует о зрелости и делает ненужным дополнительный регуляторный надзор
Coinbase заявляет, что рынки прогнозов должны оставаться под надзором CFTC, утверждая, что контракты, основанные на событиях, уже соответствуют федеральному закону о деривативах. Компания изложила четыре пункта в письме с комментариями и публичном сообщении.
Ключевые выводы:
Coinbase призвала CFTC регулировать рынки прогнозов в соответствии с действующим законодательством о деривативах.
Федеральный надзор может предотвратить фрагментацию государственного правоприменения на межгосударственных рынках прогнозов.
Суды, регулирующие органы и штаты по-прежнему разделены по вопросам юрисдикции и правоприменения.
Coinbase усиливает надзор CFTC за рынками прогнозов
Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) призывает Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) рассматривать рынки прогнозов как часть существующей системы деривативов, а не как отдельную категорию. Фарьяр Ширзад, директор по политике Coinbase, поделился позицией компании по X 3 мая, изложив аргумент из четырех пунктов, связанный с официальным письмом с комментариями, представленным регулятору 30 апреля 2026 года.
Первым замечанием Coinbase было то, что контракты, основанные на событиях, уже подпадают под действие действующего законодательства. Компания утверждает, что CFTC уже давно контролирует деривативы, привязанные к реальным результатам, а это означает, что рынки прогнозов не требуют новых полномочий. Ширзад сказал:
«Рынки прогнозов могут выглядеть новыми, но они комфортно сидят в рамках существующих законодательных полномочий — никаких новых полномочий не требуется».
Второй момент криптовалютной биржи был сосредоточен на функции, заявив, что эти инструменты, такие как фьючерсы, агрегируют разрозненную информацию в цены и позволяют участникам хеджировать неопределенность.
Третий пункт касался структуры регулирования. Coinbase заявила, что Конгресс поручил CFTC надзор за деривативами, чтобы обеспечить последовательный национальный надзор, предупредив, что вмешательство на уровне штатов может привести к фрагментации на межгосударственных рынках. Четвертый пункт касался правоприменительных полномочий. Компания заявила, что CFTC уже имеет полномочия проверять, обуславливать или запрещать контракты, которые противоречат общественным интересам, в том числе те, которые связаны с манипулированием или потенциальным вредом.
Государственные проблемы повышают ставку на единые правила
Эта позиция возникает, когда CFTC усиливает свои претензии на исключительную юрисдикцию над рынками прогнозов, утверждая, что они квалифицируются как «свопы» в соответствии с Законом о товарных биржах. Под руководством председателя Майкла Селига агентство заявило, что федеральный закон должен предвосхищать правоприменение на уровне штата, предупреждая, что фрагментированный надзор подорвет единую систему деривативов. Штаты, в том числе Техас, Аризона, Невада и Нью-Джерси, выступили против, утверждая, что эти продукты напоминают азартные игры и подпадают под их полномочия по регулированию такой деятельности.
Спор о юрисдикции перерос в активные судебные разбирательства с участием как федеральных регулирующих органов, так и властей штатов. CFTC подала в суд на такие штаты, как Аризона, Коннектикут, Иллинойс, Нью-Йорк и Висконсин, чтобы заблокировать принудительные меры против платформ. В то же время штаты приняли меры против компаний, в том числе иск Нью-Йорка против Coinbase Financial Markets и Gemini, уголовное дело Аризоны против Калши, а также приказы о прекращении противоправных действий, изданные в Висконсине, Коннектикуте и Иллинойсе, нацеленные на такие платформы, как Калши и Polymarket. Суды выносят неоднозначные решения: некоторые решения отдают предпочтение федеральному превентивному праву, а другие поддерживают власть штата, что создает нерешенный правовой разрыв.
В совокупности эти события формируют аргумент Coinbase о том, что рынки прогнозов должны оставаться под существующим надзором CFTC с четкими и единообразными правилами. Компания подчеркнула, что надзор должен опираться на существующие полномочия при совершенствовании ограничительных мер по мере развития рынка. Ширзад сказал:
"Рынки прогнозов взрослеют. Вопрос не в том, вписываются ли они в рамки закона - они соответствуют - а в том, как обеспечить их честное, ясное развитие и соответствующие ограничения".
Coinbase дала понять, что продолжит сотрудничать с Комиссией по мере развития подхода к регулированию.