Эксперт видит на горизонте перманентную трансформацию рынка и беспрецедентный биткойн-бум

По словам Шан Ву, старшего аналитика-исследователя криптобиржи BitMEX, рост доходности государственных облигаций сигнализирует о грядущем «структурном» сдвиге, который создаст «суперцикл» роста цен на биткойны, поскольку инвесторы бегут от обесценивающихся активов в пользу активов, которые невозможно раздуть.

Доходность 30-летних казначейских облигаций США во вторник превысила 5,14%, а доходность 10-летних государственных облигаций Банка Японии достигла 2,8%, сказал Ву.

Такая доходность является неустойчивой в долгосрочной перспективе и заставит правительства выбирать между обесцениванием своих валют и «крахом суверенного долга», сказал Ву.

Доходность облигаций государственного долга США и Японии с апреля 2024 г. по май 2026 г. Источник: BitMEX

"Центральные банки загнаны в угол. Они должны выбирать между коллапсом суверенного долга и обесцениванием своих валют", - сказал Ву. По мнению аналитика:

«Для Биткойна предстоящая волатильность будет хаотичной в краткосрочной перспективе, но она послужит окончательным структурным попутным ветром для долгосрочного суперцикла».

Анализ проводится в то время, когда государственный долг США превышает 39 триллионов долларов, а растущая геополитическая напряженность угрожает увеличить государственные расходы, в то время как продолжающаяся война в Иране вызывает рост цен на энергоносители и соответствующий всплеск инфляции.

Повышение ставок не решит проблему, а просто обанкротит правительство

Центральные банки обычно используют более высокую доходность, чтобы снизить инфляцию, ограничивая доступ к кредитам; когда стоимость заимствований высока, потребители и инвесторы занимают меньше, а цены на активы падают.

Однако государственный долг США в $39 трлн, который продолжает расти из-за дефицитных расходов, делает невозможным контроль над инфляцией путем повышения процентных ставок, поскольку более высокие ставки также увеличат затраты правительства на обслуживание долга, сказал Ву.

Прогноз того, как будет выглядеть годовой бюджет США, если доходность облигаций вырастет до 7%. Источник: BitMEX

«При государственном долге в 39 триллионов долларов сохранение ставок на этом уровне означает, что ежегодные процентные расходы правительства вскоре поглотят всю федеральную налоговую базу», — считает аналитик.

Ву и другие, в том числе макроэкономист Лин Олден, говорят, что правительство и центральные банки попытаются замаскировать количественное смягчение, добавляя ликвидность с помощью других методов, таких как контроль кривой доходности и необъявленный выкуп государственного долга США.