Эксперт предупреждает о надвигающейся угрозе доходам акционеров ГТРК привилегированных акций

По словам Мэтта Дайнса, главного инвестиционного директора компании по управлению кредитными активами Build Markets, инвесторы неправильно оценивают риск в отношении бессрочных привилегированных акций, таких как привилегированные акции с переменной ставкой серии A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) казначейской компании Bitcoin Strategy.

Корпоративным эмитентам бессрочных привилегированных акций никогда не придется возвращать держателям их основные инвестиции, и они могут просто выплачивать дивиденды на неопределенный срок, не пересматривая инвестиционные условия, сообщил Дайнс изданию Truth for the Commoner (TFTC). Если держатели бессрочных акций хотят обналичить их, они должны продать бессрочные акции на вторичном рынке, чтобы вернуть свою основную сумму, что подвергает держателей риску сокращения ликвидности и рискам процентных ставок, которые существуют навсегда, поскольку у бессрочных облигаций нет даты погашения, сказал он. Он добавил:

"Если спреды начнут расти и рынок потребует более высокой доходности от корпоративных заемщиков, вам также придется привязать это к бесконечной продолжительности бессрочных контрактов. Таким образом, если это нарушение произойдет в ликвидности, оно произойдет со стороны бумажных облигаций".

Основные показатели эффективности бессрочных привилегированных акций STRC компании Strategy. Источник: SaylorTracker

Анализ проводится на фоне растущего спроса на ГТРК; в четверг его ежедневный объем торгов вырос до $1,5 млрд, что стало новым рекордом для финансового инструмента, поскольку Strategy опирается на выпуск привилегированных акций для финансирования покупок биткойнов.

Предпочтительный инструмент финансирования Стратегии может достичь потолка в следующем году

По данным исследовательской компании Delphi Digital, STRC в настоящее время имеет разрешенный лимит эмиссии в размере около 28 миллиардов долларов.

По мнению исследователей Delphi, если лимит разрешенной эмиссии не будет повышен до порога в 28 миллиардов долларов, накопление BTC компанией может замедлиться.

Общая номинальная стоимость находящихся в обращении акций ГТРК уже составляет 8,5 миллиардов долларов, а общая рыночная стоимость всех находящихся в обращении акций на момент написания этой статьи составляет около 8,4 миллиардов долларов.

По данным Strategy, акции ГТРК на момент публикации торгуются по цене около $99 за акцию, а ставка дивидендов составляет 11,5%.

Подробные показатели производительности STRC. Источник: Стратегия

Ставка дивидендов по привилегированным акциям является переменной, а это означает, что доходность, предлагаемая инвесторам, может меняться ежемесячно.

Strategy также открыла голосование для держателей обыкновенных акций и ГТРК для утверждения выплаты дивидендов раз в полгода.