Эксперты готовятся к потенциальному падению биткойнов в следующем месяце, но может ли криптовалюта восстановиться?

Последний отчет Finestel за февраль 2026 года показывает, что падение Биткойна до 60 000 долларов было одним из самых глубоких событий капитуляции криптовалюты, но дисциплинированные управляющие активами смягчили большую часть ущерба, перейдя на стейблкоины, сократив кредитное плечо и выборочно покупая отскок.

Февральское падение Биткойна было жестоким, но не окончательным: макрошоки, ястребиный разворот ФРС и геополитические риски привели к резкому «февральскому приливу», однако профессиональные деньги спокойно смягчили удар, а не полностью ушли с рынка, согласно новому отчету, опубликованному Finestel и предоставленному crypto.news.

Биткойн открылся в феврале около $78 600, ненадолго поднявшись на $79 300, прежде чем потерять критическую поддержку в $74 500 и каскадом подняться до $60 000–62 000 в окне 5–8 февраля, что является самым волатильным периодом со времен «инцидента 1010», с внутридневными колебаниями, превышающими 25%. От пика до минимума цена BTC потеряла примерно 12,8% в месячном исчислении, это шестое еженедельное красное закрытие подряд, несмотря на то, что он продолжает уверенно расти с примерно 41 000 долларов в январе 2025 года и все еще на 46% ниже своего рекордного максимума октября 2025 года, около 126 000 долларов. Ethereum отследил снижение, упав примерно с $2550 до $1800, а затем восстановился примерно до $2150, продемонстрировав ежемесячное снижение на 15,7%. Общая капитализация рынка криптовалют сократилась примерно с $2,95 трлн до минимума в $2,41 трлн, что отражает стресс начала 2022 года, когда финансовые сделки застопорились, а настроения переросли в «крайнюю панику».

Данные Glassnode и других аналитических компаний показывают, что это была историческая капитуляция, а не неглубокое падение. Примерно 641 000 долларов США BTC потеряли во время краха, что является вторым по величине однодневным реализованным убытком за всю историю, при этом 77,5% этих выходов приходится на краткосрочных держателей, которые купили от 75 000 до 97 000 долларов и капитулировали на пути вниз. В результате образовался «вакуум ликвидности» между $70 000 и $82 000, при этом немногие адреса теперь имеют стоимостную основу, а это означает, что любой отскок в этот диапазон встретит сильное сопротивление со стороны пойманных в ловушку покупателей, стремящихся выйти. Тонкая, но важная полка поддержки возникла в зоне $63 000–64 000, где спотовые биткойн-ETF в США наконец-то достигли чистого притока в $787 миллионов на последней неделе, намекая на институциональный спад покупок, даже несмотря на то, что розничная торговля снизила риски.

Finestel по-прежнему страдает от геополитической напряженности

Макросилы нанесли реальный ущерб. Назначение президентом Дональдом Трампом известного «ястреба» Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы усилило ожидания более жесткой политики, более высоких реальных ставок и замедления поддержки баланса, что является явным негативным фактором для чувствительных к ликвидности активов, таких как Биткойн. В то же время устойчивая инфляция, более сильные, чем ожидалось, данные по труду и 10-процентный общий импортный тариф в США сигнализировали о более стагфляционном и нарушенном торговом фоне. Тем не менее, прибыль Nvidia от 25 февраля проделала дыру во мраке: производитель чипов сообщил о рекордной квартальной выручке в размере $68,1 млрд, что на 73% больше, чем в прошлом году, что возобновило торговлю ИИ, подняло акции США и помогло вернуть BTC к уровню в $70 000 26 февраля.

На этом фоне профессиональные управляющие активами заняли оборонительную позицию, а не отказались от криптовалюты вообще. Данные о распределении Finestel за февраль показывают, что основные активы в $BTC и ETH выросли примерно до 53–53,5% портфелей, что рассматривается как «бегство к качеству», в то время как кредитное плечо было сокращено примерно до 1,1–1,2x, а стоимость под риском снизилась примерно с 7% до 6%. Доля стейблкоинов выросла до 25%, а скорость снизилась на 22%, что является явным признаком того, что менеджеры предпочли сидеть на сухом порошке, а не гоняться за каждым отскоком, а подверженность DeFi/RWA сократилась примерно на 1 процентный пункт, даже несмотря на то, что некоторая часть капитала перешла в игры с более обеспеченными реальными активами. Данные по деривативам подтвердили осторожность: подразумеваемая волатильность подскочила примерно на 35% в окне Nvidia и FOMC, пут-опционы доминировали примерно в 65% мартовских сроков исполнения, открытый интерес к фьючерсам упал примерно на 22%, а более $4,8 млрд преимущественно длинных позиций было ликвидировано, что подтолкнуло трейдеров к структурам опционов с установленным риском и хеджированию, а не к направленным ставкам с использованием заемных средств.

Что касается марта, сценарий по-прежнему ориентирован на макроэкономику: ожидается, что заседание FOMC 18 марта удержит ставки на уровне 3,5–3,75%, но обновит точечный график на 2026 год, свежие данные по индексу потребительских цен/PPI от 13 марта, а также продолжающийся тарифный и геополитический шум определят, удержится ли 60 000 долларов в качестве циклического минимума или уступит место 55 000 долларов в результате возобновления прибыли или геополитических потрясений. «Мягкий» сюрприз от ФРС, данные о росте, превзошедшие ожидания, и регуляторные катализаторы, такие как прогресс в правилах токенизации в США, могут способствовать возвращению к $70 000–100 000 к концу квартала, но на данный момент февральское сообщение прямое: криптовалюта снова находится под контролем ставок, войны и реальных повествований о денежных потоках, и только те, кто располагал стабильным сухим порошком и строгим контролем рисков, получали выплаты, чтобы пережить поток.