Эксперты предупреждают: доходность XLS-66 сопряжена со скрытыми проблемами, выходящими за рамки простого создания богатства

Рыночный аналитик Бодхи Карма выступает против растущего убеждения среди держателей $XRP в том, что предстоящая функция XLS-66 предложит простой пассивный доход.

В подробном анализе аналитик объясняет, что, хотя система действительно создает возможности для получения дохода, она работает совсем не так, как традиционные продукты, «приносящие проценты».

Ключевые моменты

XLS-66 может предложить доход держателям XRP в долларах, но это не простой пассивный доход, как многие ожидают.

Пользователи получают MPT, а не выплаты, причем прибыль получается только при выкупе их доли в хранилище.

Проценты остаются в пуле, увеличивая стоимость токена вместо регулярных платежей в кошелек.

Держателям $XRP необходимы активные стратегии и управление рисками, поскольку доходность зависит от эффективности кредитования.

Никаких автоматических выплат процентов

По словам аналитика, многие пользователи предполагают, что размещение долларов XRP в хранилищах приведет к регулярным выплатам непосредственно в их кошельки. Однако это не так.

Вместо периодического получения процентов пользователи получают многоцелевые токены (MPT), когда вносят $XRP в единое хранилище активов. Эти токены представляют собой свою долю в объединенном $XRP.

Любые проценты, полученные от кредитной деятельности, остаются внутри хранилища, увеличивая общую стоимость пула, а не распределяются в виде прямых платежей.

Прибыль реализуется только тогда, когда пользователи выкупают свои MPT. В этот момент они получают свою долю в XRP в хранилище, включая всю накопленную прибыль.

Изображение Бодхи Кармы на X

Как работает система кредитования

Примечательно, что модель XLS-66 представляет систему структурированного кредитования в экосистеме $XRP Ledger. Депонированные $XRP объединяются и предоставляются для кредитования через LoanBroker, обычно это учреждение или специализированный оператор.

Кредиты, выдаваемые через систему:

Срочный срок, обычно от 30 до 180 дней.

Необеспеченный, что означает, что внутрисетевое обеспечение не размещается.

Утверждено с использованием оффчейн кредитной оценки

Заемщики выплачивают как основную сумму, так и проценты, которые затем добавляются обратно в хранилище. Со временем это увеличивает погашенную стоимость MPT, принадлежащих вкладчикам.

Чтобы снизить риск, LoanBrokers предоставляют «буфер на случай первых убытков», резерв капитала для покрытия первоначальных убытков в случае дефолта заемщиков. Только когда потери превысят этот буфер, вкладчики начнут страдать.

Институциональные игроки доминируют в сфере заимствований

Система не предназначена для повседневного потребительского кредитования. Вместо этого ожидается, что основными заемщиками станут такие учреждения, как:

Маркет-мейкеры

Поставщики платежей

Финтех-компании

Обмены

Крупные держатели $XRP управляют ликвидностью

Эта институциональная направленность объясняет короткие сроки кредитов и зависимость от традиционных процессов кредитного андеррайтинга.

Несколько хранилищ, разные стратегии

Еще одной ключевой особенностью XLS-66 является возможность различных учреждений управлять собственными хранилищами. Каждый LoanBroker может специализироваться на различных типах заемщиков или уровнях риска.

Некоторые хранилища могут быть открыты для всех владельцев $XRP, тогда как другие могут быть ограничены по нормативным причинам. По мере того, как в экосистему входит все больше участников, пользователи могут видеть широкий спектр вариантов хранилищ с различными профилями риска и доходности.

Эта структура позволяет держателям $XRP диверсифицироваться, распределяя средства по нескольким хранилищам, а не полагаясь на одного провайдера.

Требуется активная стратегия

Несмотря на привлекательность доходности, аналитик подчеркивает, что XLS-66 — это не система «установил и забыл».

Чтобы управлять рисками и оптимизировать прибыль, пользователям может потребоваться принять такие стратегии, как поэтапное погашение. Один из приведенных примеров включает в себя разделение $XRP по нескольким хранилищам и периодическое погашение частей по чередующемуся графику.

Такой подход «выкуп и повторное развертывание» позволяет пользователям:

Получайте прибыль регулярно

Мониторинг производительности хранилища

Отвод средств от неэффективных операторов

Обеспечьте постоянное использование большей части капитала

Со временем это может создать баланс между получением доходности и сохранением гибкости.

Риски все еще существуют

Несмотря на то, что структура вводит гарантии, риски остаются. Поскольку кредиты не обеспечены залогом, значительные дефолты заемщиков могут снизить доходность или даже повлиять на депозитный капитал, если убытки превысят буфер первых убытков.

Ликвидность является еще одним фактором, поскольку доступ к средствам зависит от того, какая часть активов хранилища в настоящее время выдана в кредит.

Новая возможность для держателей $XRP

Таким образом, XLS-66 предлагает владельцам $XRP более продвинутый способ заставить простаивающие активы работать, но это требует четкого понимания того, как работает система.

Вместо автоматического дохода он вводит модель, в которой доходы накапливаются с течением времени в объединенных хранилищах и реализуются только после погашения.

Поскольку предложение все еще находится на голосовании и еще не вступило в силу, у держателей $XRP есть время изучить систему и решить, соответствует ли этот более практический подход к получению доходности их стратегии.