Опасения по поводу резкого падения криптовалют усиливаются, поскольку японский долговой сектор балансирует на грани на фоне неизбежного ужесточения денежно-кредитной политики
К рынку облигаций Японии применяется новый контроль, поскольку идеальный шторм факторов привел к тому, что доходность взлетела до беспрецедентного уровня, что тревожит инвесторов в криптовалютном пространстве. Доходность по облигациям с различными сроками погашения, в том числе по 2-летним, 3-летним и 5-летним облигациям, взлетела до рекордных максимумов, а доходность по 10-летним облигациям достигла самой высокой точки за последние два десятилетия, особенно с 1999 года. 2026.
В основе этого кризиса лежит нестабильная зависимость Японии от импортной нефти, причем ошеломляющие 90-95% ее поставок проходят через Ормузский пролив, водный путь, который сейчас серьезно нарушен из-за продолжающегося американо-иранского конфликта. В результате затраты на энергоносители растут, оказывая повышательное давление на инфляционные ожидания и, как следствие, на доходность облигаций. Это взаимодействие не осталось незамеченным: криптоаналитик Crypto Rover подчеркнул корреляцию между ростом доходности и перебоями в доставке на платформе социальных сетей X.
Поскольку инфляционные ожидания продолжают расти, доходность облигаций, вероятно, последует этому примеру, а уязвимость Японии к внешним шокам усугубляется ее сильной зависимостью от иностранной нефти. Поскольку следующий шаг Банка Японии находится под пристальным вниманием, рыночные данные предполагают 55%-ную вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в этом месяце, и эта вероятность может возрасти, если ситуация между США и Ираном останется неразрешенной. Если повышение ставок материализуется, это может спровоцировать быстрый отток капитала из рисковых активов, при этом криптовалютные рынки потенциально могут принять на себя основной удар распродажи.
Исторический прецедент предполагает четкую закономерность падения цен на биткойны после повышения ставок Банком Японии, яркими примерами которых являются снижение на 20% в марте 2024 года, падение на 30% в июле 2024 года и падение на 35% в январе 2025 года. Самый последний случай произошел в декабре 2025 года, когда биткойн упал на 34% всего за шесть недель. По мнению Crypto Rover, это снижение можно объяснить прекращением сделок «carry trade» с иеной, в результате чего трейдеры, заимствовавшие дешевые иены, вынуждены ликвидировать активы по мере роста стоимости заимствований, создавая самоусиливающийся цикл давления продаж и снижения цен.
В этом сценарии криптовалютные рынки, характеризующиеся высокой ликвидностью и волатильностью, часто становятся основным путем выхода для трейдеров, стремящихся закрыть позиции, выраженные в иенах, что приводит к резкому падению цен. Хотя отсрочка решения Банка Японии о повышении ставок может принести временную стабильность рынкам, продолжающийся кризис на рынке облигаций в Японии представляет постоянный риск для криптоинвесторов во всем мире, подчеркивая необходимость сохранения бдительности и осторожности.