Протоколы мартовского заседания Федеральной резервной системы показывают глубокие разногласия по путям процентных ставок на фоне иранского конфликта

Содержание Федеральная резервная система опубликовала в среду официальный отчет по итогам своего заседания по вопросам политики, состоявшегося 17–18 марта, что выявило значительные разногласия среди руководителей центральных банков относительно соответствующей позиции денежно-кредитной политики, поскольку иранский конфликт приводит к новым экономическим осложнениям. ПРОТОКОЛ FOMC: МНОГИЕ ГОВОРЯТ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ ПОВЫШАЕТСЯ НА ДОЛГОЕ МОЖЕТ ПРИЗЫВАТЬ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ. БОЛЬШИНСТВО ГОВОРИТ, ЧТО ЗАДОЛЖНАЯ ВОЙНА МОЖЕТ УДАЧИТЬ РАБОЧИЕ МЕСТА, ГАРАНТИРОВАННЫЕ СОКРАЩЕНИЯ. НЕКОТОРЫЕ УВИДЕЛИ "ВЕЗДЕНЫЕ ПРИЧИНЫ" ДЛЯ ДВУХСТОРОННЕГО ЯЗЫКА НА ПУТИ СТАВКИ. ПАРА УЧАСТНИКОВ ПРЕДЛОЖИЛА СВОИ ОЦЕНКИ ДЛЯ ВРЕМЕНИ СТАВКИ ДАЛЬШЕ… — Wall St Engine (@wallstengine) 8 апреля 2026 г. Политики с подавляющим перевесом 11 к 1 решили сохранить базовую процентную ставку по кредитам в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Хотя этот результат соответствовал ожиданиям рынка, внутренние обсуждения выявили значительно большую сложность. Большинство участников выразили обеспокоенность тем, что продолжающаяся война с Ираном повысила как вероятность устойчивой инфляции, так и потенциальное ухудшение ситуации на рынке труда. Политики особо выделили рост цен на нефть в качестве основной проблемы, отметив, что повышенные расходы на электроэнергию могут снизить потребительские расходы и замедлить общий экономический рост. «Многие участники пришли к выводу, что со временем, вероятно, станет целесообразным снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам, если инфляция снизится в соответствии с их ожиданиями», — говорится в протоколе. Последнее снижение ставок произошло 10 декабря 2025 года, когда центральный банк осуществил снижение на 25 базисных пунктов. Некоторые чиновники выразили скептицизм по поводу будущих сокращений. Эти члены утверждали, что Федеральная резервная система должна сохранить гибкость для повышения ставок, если инфляция будет упорно превышать целевой показатель центрального банка. «Некоторые участники сочли, что существуют веские основания для двустороннего описания будущих решений Комитета по процентным ставкам», — говорится в протоколе, указывая на вероятность повышения в случае необходимости. Условия занятости также стали предметом обсуждения в ходе дискуссий. Политики отметили, что активность найма замедлилась, в результате чего рынок труда стал «уязвимым для неблагоприятных потрясений». Смягчение денежно-кредитной политики обычно приносит пользу рынкам криптовалют. Снижение стоимости заимствований, как правило, увеличивает доступный инвестиционный капитал и побуждает инвесторов переходить к классам активов с более высоким риском, таким как Биткойн. Биткойн испытал понижательное давление сразу после публикации протокола, снизившись с примерно 71 800 долларов США до примерно 71 200 долларов США, согласно информации TradingView. Согласно инструменту FedWatch группы CME, участники рынка в настоящее время оценивают вероятность того, что ФРС сохранит свою текущую позицию по ставке на заседании 8 декабря, составляет 75,6%. Вероятность снижения ставки составляет 20,4%, а вероятность повышения – всего 2,4%. Большинство политиков признали, что определение конечных экономических последствий иранского конфликта остается преждевременным. Они обязались продолжать оценку развивающихся условий на каждом последующем совещании по вопросам политики. Федеральная резервная система действует в соответствии с мандатом Конгресса, стремясь обеспечить как стабильность цен, так и полную занятость. Официальные лица отметили, что обе цели в настоящее время сталкиваются с повышенной неопределенностью. Кроме того, FOMC признал, что достижение цели по инфляции в 2% может потребовать больше времени, чем предполагалось ранее. Они упомянули о последствиях введения тарифов, росте цен на энергоносители и опасениях, что продолжительные периоды инфляции, превышающей целевой показатель, могут дестабилизировать долгосрочные ценовые ожидания. Следующее запланированное заседание Федеральной резервной системы состоится 28–29 апреля.