В первом квартале 2026 года стоимость криптовалюты резко упала, однако, согласно последнему анализу, базовая структура достигает беспрецедентной силы
Рынок цифровых активов пережил значительный спад в первом квартале 2026 года, при этом его общая стоимость упала примерно на 22% до $2,42 трлн, как сообщает отчет AMINA Bank Crypto Market Monitor за первый квартал. Несмотря на это снижение, ключевые показатели внедрения достигли беспрецедентно высокого уровня: предложение стейблкоинов выросло до 320 миллиардов долларов, корпоративные резервы биткойнов превысили 1,13 миллиона BTC, а системное кредитное плечо сократилось примерно до 3%. По данным AMINA Bank, базовая динамика рынка претерпела глубокие изменения после события по сокращению доли заемных средств в октябре 2025 года, когда торговые модели перешли от ралли, основанных на импульсе, к более стабильному рынку, основанному на спотовых потоках, со структурированным хеджированием.
Общий объем торгов за квартал достиг впечатляющих $20,57 трлн, из них на долю деривативов приходится $18,63 трлн. Примечательно, что состав деривативов изменился: открытые проценты по биткойн-опционам постоянно превосходят бессрочные фьючерсы, а позиции благоприятствуют защите от понижения. Этот сдвиг, как подчеркивается в отчете АМИНА Банка, предполагает, что институциональные инвесторы все больше сосредотачиваются на управлении рисками, а не на спекулятивной торговле.
Более широкий экономический ландшафт также сыграл роль в формировании траектории рынка. Уровень инфляции в США остался стабильным на уровне 2,7%, а рост ВВП ускорился до 5,3%. Федеральная резервная система поддерживала процентные ставки на уровне 3,50% и 3,75%, при этом рыночные ожидания указывают на отсутствие снижения ставок в этом году. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, которая привела к закрытию Ормузского пролива и росту цен на нефть до более чем 112 долларов за баррель, еще больше усугубила неприятие риска среди классов активов. Несмотря на эти проблемы, Биткойн продемонстрировал устойчивость, удерживаясь выше своих предыдущих минимумов и преодолевая опасения, связанные с бумагой Google о квантовом искусственном интеллекте.
В отчете АМИНА Банка эта ситуация интерпретируется как свидетельство истощения продавцов, предполагая, что базовое качество рынка значительно улучшилось. Биткойн сохранял доминирование на рынке примерно на 56% на протяжении всего квартала, в то время как корпоративное накопление продолжалось, хотя и со сдвигом в сторону более активного управления казначейством. Strategy Inc. и Metaplanet увеличили свои активы в биткойнах, в то время как MARA Holdings решила продать часть своих активов, чтобы оптимизировать свой баланс, подчеркнув растущее разнообразие корпоративных рисков в биткойнах.
Рынок ETF также отразил эту динамику: чистый отток средств за квартал в целом был скромным, но в марте эта тенденция изменилась, когда чистый приток превысил 1,3 миллиарда долларов. По данным AMINA Bank, во всем мире биржевые продукты привлекли $18,7 млрд притока средств. Однако наиболее значительным событием квартала стал рост стейблкоинов: ежемесячные объемы переводов достигли пика в 1,8 триллиона долларов. Solana стала лидером по пропускной способности стейблкоинов, обрабатывая около 650 миллиардов долларов в месяц, в то время как новые сети, такие как Plasma, Arc и Tempo, начали разработку специально для расчетов по стейблкоинам.
В секторе DeFi также наблюдался значительный рост: общая заблокированная стоимость выросла до 92,43 миллиарда долларов, а рыночная капитализация токенизированных реальных активов превысила 20 миллиардов долларов. Агенты, управляемые искусственным интеллектом, выполнили более 120 миллионов сетевых транзакций в течение квартала, в то время как Ethereum, несмотря на снижение цен на 35%, сохранил за собой более 56% общей заблокированной стоимости DeFi. Предстоящее обновление Glamsterdam направлено на повышение пропускной способности уровня 1 за счет разделения предлагающего и создателя и параллельного выполнения на уровне блоков. На публичных рынках избирательность заменила аппетит: производительность BitGo после IPO снизилась на 44%, а Kraken приостановила свои планы IPO, в то время как Circle сообщил о сильном росте доходов по мере расширения обращения USDC, демонстрируя, что капитал остается доступным для моделей устойчивой инфраструктуры.