Согласно последним контрольным данным без границ, в первом квартале Восточная Африка превзошла мировые аналоги в сокращении спредов обменных курсов стейблкоинов

Важным событием является то, что обменные курсы стейблкоинов в Латинской Америке достигли паритета с межбанковскими курсами в первом квартале 2026 года, как показано в отчете Borderless Benchmark Quarterly Insights. Между тем, в странах Восточной Африки произошло существенное сокращение ценового разрыва, причем в некоторых коридорах снижение достигло 81%.

Анализ более 1,15 миллиона наблюдений за курсами в 51 валюте, представленный в отчете, дает ценную информацию о валютном рынке стейблкоинов. Данные показывают, что в кенийском шиллинге Восточной Африки, танзанийском шиллинге и руандийском франке произошло значительное сокращение ценового разрыва, варьирующегося от 60% до 81%, из-за усиления конкуренции между многочисленными поставщиками услуг.

Напротив, в Замбии квача испытала резкое увеличение ценового разрыва, увеличившись на 701 базисный пункт за пятинедельный период в марте. Ожидается, что такая нестабильность в приграничных коридорах окажет существенное влияние на операции во втором квартале 2026 года.

В отчете валютный рынок стейблкоинов подразделяется на три уровня: коридоры с ценами институционального уровня, коридоры с активным определением цен и коридоры, имеющие только данные о продажах. Латинская Америка, возглавляемая бразильским реалом, достигла ценообразования институционального уровня с котируемой стоимостью исполнения 0 базисных пунктов от нескольких поставщиков в течение двух месяцев подряд.

Мексиканское песо, колумбийское песо и чилийское песо также продемонстрировали низкие затраты на исполнение, оставаясь в пределах 22 базисных пунктов межбанковских ставок на протяжении всего квартала. Тем не менее, аргентинское песо и конголезский франк остаются исключениями из-за контроля за движением капитала и режима двойного обменного курса, в результате чего премии по стейблкоинам составляют 473-596 базисных пунктов и 3500 базисных пунктов соответственно.

В Африке ценовой разрыв кенийского шиллинга сократился со 176 базисных пунктов в январе до 33 базисных пунктов в марте, что представляет собой сокращение на 81%. Аналогичным образом, в танзанийском шиллинге и руандийском франке произошло значительное сокращение ценового разрыва: снижение составило 80% и 60% соответственно.

В докладе отмечается, что там, где конкуренция ограничена, ценовой разрыв имеет тенденцию сохраняться или увеличиваться. Например, ценовой разрыв южноафриканского рэнда увеличился с 66 базисных пунктов до 121 базисного пункта, в то время как разрыв ганского седи оставался большим, закончив март на уровне 616 базисных пунктов, при этом только два поставщика указали курсы покупки и продажи.

Премия нигерийской найры за стейблкоин снизилась на 193 базисных пункта за квартал, отчасти из-за появления нового провайдера в феврале. Западноафриканский франк и замбийская квача продемонстрировали значительные колебания в течение месяца, при этом ценовой разрыв последней увеличился на 701 базисный пункт всего за пять недель.

В отчете также отслеживалась медианная премия стейблкоинов по 28 валютам в Азиатско-Тихоокеанском, Ближневосточном и европейском регионах, обнаружив, что каждый коридор оставался в пределах 20 базисных пунктов средних межбанковских ставок. Филиппинское песо и евро были единственными коридорами за пределами Латинской Америки и Африки, по которым были доступны полные данные спроса и предложения.

Поскольку Borderless расширяет свою сеть поставщиков в Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Европе, серия ежеквартальных аналитических обзоров Borderless Benchmark предоставит более полный анализ затрат на исполнение и ценовых разрывов. Ожидается, что второй квартал 2026 года будет отмечен значительными событиями, включая потенциальное продолжение ценового сжатия в Восточной Африке, появление двусторонней ликвидности в коридорах только для продажи, а также стабилизацию или дальнейшую волатильность пограничных рынков, таких как замбийская квача.