Прогноз акций гиганта потокового вещания терпит неудачу, поскольку эксперты опровергают ожидания

Оглавление Стриминговый гигант показал впечатляющие результаты в первом квартале, однако осторожные прогнозы на второй квартал побудили фирмы с Уолл-стрит скорректировать свои прогнозы в сторону понижения. Netflix, Inc., NFLX Rosenblatt Securities пересмотрели целевую цену до $95 с предыдущих $96, сохранив нейтральную позицию. Корректировка отражает пониженный прогноз скорректированной EBITDA на 2026 год. Инвестиционная компания применяет 24-кратный коэффициент стоимости предприятия к EBITDA на основе прогнозов на 2026 год. Согласно анализу Розенблатта, Netflix может достичь 24% совокупного годового роста скорректированной EBITDA в период с 2025 по 2027 год, а также увеличения выручки на 15% за тот же период. Фирма характеризует потоковую платформу как надежную, но приближающуюся к зрелости. Оппенгеймер добился более существенного снижения, снизив целевой показатель со 135 до 120 долларов, сохранив при этом статус «лучше рынка». Брокерская компания признала чрезмерно оптимистичные предположения относительно влияния корректировки внутренних цен. Менеджмент прогнозирует увеличение выручки во втором квартале на 12%, если исключить колебания валютных курсов, или на 14%, измеренное за двухлетний период. Это представляет собой замедление темпов роста на 15% в первом квартале. Оценка Оппенгеймера применяет 30-кратный коэффициент к прогнозу прибыли на акцию на 2027 год. Выручка в первом квартале составила $12,25 млрд, что на 16,2% больше, чем в прошлом году. Результаты превзошли как Evercore ISI, так и консенсус-прогноз Уолл-стрит в 12,18 миллиарда долларов. Операционная прибыль достигла $3,96 млрд при рентабельности 32,3%. Несмотря на то, что компания превзошла прогноз Evercore ISI, она немного уступила более широким ожиданиям рынка. Вариант подписки с рекламной поддержкой продолжает расширять свое присутствие. Членство на рекламном уровне составило 60% числа новых подписчиков в первом квартале. Оппенгеймер подчеркнул, что сентябрьский цикл непрограммной рекламы и конкурентное давление со стороны Warner Bros. Discovery являются препятствиями, влияющими на увеличение доходов во втором квартале. Инвестиционная фирма ожидает улучшения показателей во втором полугодии, если условия на рекламном рынке стабилизируются и произойдет запуск дополнительного контента. Международные рынки показали обнадеживающие результаты. В регионах EMEA рост выручки составил 12%, в регионах Латинской Америки - на 18%, а рынки Азиатско-Тихоокеанского региона выросли на 19% в первом квартале. Некоторые аналитики сохранили свои позитивные прогнозы. UBS сохранил рекомендацию «Покупать» и оценку в $130, подчеркнув стратегию компании по расходам на контент и инициативы в области прямых трансляций. Фирма ожидает роста выручки UCAN на 14% во втором квартале. Компания Needham также сохранила рейтинг «Покупать», подчеркнув новые мобильные функции, такие как формат вертикального видео и предложения видеоподкастов, как механизмы сокращения оттока подписчиков и повышения гибкости ценообразования. Barclays снизил целевую цену со 115 до $110, сохранив при этом позицию равного веса. Фирма выразила обеспокоенность по поводу решения руководства сохранить существующие параметры руководства. William Blair подтвердил свой рейтинг «Выше рынка», признав успешное повышение цен, реализованное как на уровнях подписки с рекламной поддержкой, так и без нее. Запатентованный показатель вовлеченности компании достиг рекордного уровня в первом квартале, чему способствовали инновационные форматы контента, включающие видеоподкасты и программы прямых трансляций мероприятий. Руководство выразило оптимизм в отношении World Baseball Classic и углубления партнерства с НФЛ, хотя Оппенгеймер не ожидает, что Netflix будет добиваться комплексных прав на сезонное спортивное вещание. Стриминговый сервис также объявил, что соучредитель Рид Гастингс откажется от переизбрания на должность неисполнительного председателя. Прогноз на весь 2026 год остался неизменным. Оценка годового роста доходов Оппенгеймера на 13% по сравнению с прошлым годом предполагает увеличение доходов от подписки на 10%, включая предположение о доходах от рекламы в размере 3 миллиардов долларов.