Иностранные инвестиции вызывают возрождение криптовалюты: одна страна и XRP Ripple привели к росту на 224 миллиона долларов.
По данным CoinShares, глобальные биржевые продукты привлекли приток $224 млн на прошлой неделе после оттока $414 млн на предыдущей неделе.
Заголовок новостей выглядит как восстановление, но более глубокий взгляд показывает, что восстановление гораздо меньше, чем кажется.
На одну только Швейцарию пришлось примерно 157 миллионов долларов из общей суммы в 224 миллиона долларов, что означает, что 70% мировых притоков поступило из одной страны. Германия и США внесли каждый по 28 миллионов долларов. Канада добавила гораздо меньшие 11 миллионов долларов.
Разбивка активов также концентрирована. $XRP лидировал по всем притокам, составив примерно 120 миллионов долларов, что составляет более половины общемирового объема и является крупнейшим еженедельным поступлением с середины декабря 2025 года.
Практически ничего из общего числа спотовых $XRP ETF США. Данные SoSoValue показывают, что пять спотовых ETF на основе $XRP, зарегистрированных в США, зафиксировали почти нулевые ежедневные потоки в течение последних двух недель, а общие чистые активы по продуктам Canary, Bitwise, Franklin, 21Shares и Grayscale составляют 940 миллионов долларов. Эти 120 миллионов долларов почти полностью были покрыты европейским и международным спросом на ETP.
Биткоин-ETP привлекли 107 миллионов долларов, но только 22 миллиона долларов поступили от спотовых ETF в США, которые с начала года остаются на отрицательной территории. На выходных компания Strategy сообщила, что за ту же неделю она купила 4871 BTC примерно за 330 миллионов долларов, а это означает, что одна компания потратила в 15 раз больше, чем привлек весь комплекс спотовых биткойн-ETF в США.
ETF поглотили около 50 000 BTC за мартовский 30-дневный период, что является самым высоким показателем с октября 2025 года, сообщил CoinDesk на прошлой неделе. Но почти все устойчивое давление со стороны институциональных покупателей идет по двум каналам — спотовые ETF и стратегические — и даже канал ETF ослабевает еженедельно.
Более широкий рынок ETP, который включает в себя продукты с кредитным плечом, короткие продукты и фонды альткойнов в десятках стран, не подтверждает версию о том, что «институционалы покупают».
Продукты Ether продолжали терять свои позиции: отток составил $53 млн после $222 млн на предыдущей неделе, в результате чего отток с начала года составил $327 млн. Это резко контрастирует с Bitmine Immersion Technologies (BMNR), которая на прошлой неделе купила 71 252 $ETH в рамках крупнейшей недельной покупки с декабря 2025 года и теперь владеет 4,8 миллионами токенов на сумму примерно 10 миллиардов долларов. Инвесторы фонда $ETH уходят, в то время как крупнейший корпоративный покупатель $ETH в мире набирает обороты.
Джеймс Баттерфил из CoinShares частично объяснил слабость эфира неопределенностью вокруг Закона о CLARITY, закона о стейблкоинах, тесно связанного с экосистемой Ethereum.
Географическая концентрация имеет значение для чтения того, где на самом деле находится убеждение. Индекс Coinbase Premium, который отслеживает, торгуется ли биткойн с премией или скидкой на бирже, наиболее связанной с институциональными потоками в США, постоянно был отрицательным с момента достижения рекордного максимума биткойна выше 126 000 долларов в октябре 2025 года.
Покупатели в США не принимают масштабного участия, и данные ETP подтверждают это. Приток долларов США в размере 28 миллионов долларов США против 157 миллионов долларов США из Швейцарии позволяет предположить, что маржинальным покупателем сейчас является европейец, а не американец.