Gate Research отмечает 5x ETF как тактические, а не как «купи и держи»
Gate Research сообщает, что крипто-ETF с кредитным плечом теперь занимают центральное место в ликвидности и краткосрочных торговых стратегиях на централизованных биржах, но предупреждает, что их ежедневный сброс делает их непригодными в качестве долгосрочных активов на волатильных рынках.
В последнем отчете Gate Research утверждается, что продукты с кредитным плечом, такие как 5-кратные длинные и обратные токены, лучше всего использовать в четко определенных краткосрочных сделках, построенных на «правых» входах, прорывах импульса, определяемых объемом, и строгих правилах стоп-лосса.
В отчете Gate Research «Эволюция ликвидности и торговые стратегии крипто-ETF с кредитным плечом» крипто-ETF рассматриваются как второй этап развития после того, как спотовые ETF привлекли институциональный капитал и сжали реализованную волатильность в таких активах, как Биткойн. Авторы отмечают, что с 2024 года реализованный центр волатильности Биткойна в годовом выражении снизился, а пиковые просадки остались ниже 50% по сравнению с 70%-80% в предыдущих циклах, поскольку арбитражный капитал ETF действует как «поддержка ликвидности» во время стресса.
Поскольку склонность к риску возросла, компания Gate Research сообщает, что трейдеры перешли от спотовых и традиционных ETF к структурам с кредитным плечом, чтобы «стремиться к большей выпуклости доходности», при этом токены 5x, такие как XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L и XRP5S, доминировали в объеме торгов на платформе Gate в начале 2026 года. «торговый всплеск, обусловленный событиями» вокруг основных фундаментальных катализаторов.
Аналитики Gate подчеркивают, что механизм ежедневного сброса, который удерживает продукты с риском 2x, 3x или 5x, также создает «снижение волатильности» на боковых рынках. Используя двухдневный пример, когда базовый актив растет на 10%, а затем падает на 9,09% до нуля, Гейт показывает, что ETF 2x упадет примерно на 1,82%, а ETF 3x потеряет примерно 5,45%, даже если спотовая цена не изменится. В симуляциях Монте-Карло с использованием доходности $ETH Гейт обнаружил, что в режиме высокой волатильности и ограниченного диапазона ETF как 5x long, так и 5x Short могут потерять более 90% чистой стоимости активов за 60 дней, и подсчитал, что при типичной дневной волатильности криптовалюты в 4% 5x ETF может увидеть примерно 40% теоретического падения всего за 20 дней.