Глобальный криптоландшафт меняется, поскольку правительства ужесточают контроль и сужают цепочки поставок

Эта редакционная статья взята из выпуска информационного бюллетеня «Неделя в обзоре» за прошлую неделю. Подпишитесь на рассылку, чтобы получать эту еженедельную редакционную статью сразу после ее выхода. В информационный бюллетень также включены самые важные новости недели с комментариями к каждой истории.

Ключевые выводы:

Биткойн удерживался выше 71 000 долларов, поскольку PlanB и Мел Мэттисон сформулировали ситуацию как тест на прорыв с 4-летним циклом.

ETF Morgan Stanley и стейблкоины стоимостью $307 млрд продемонстрировали рост институционального спроса на фоне отставания альткойнов.

Скотт Бессент продвигал правила криптовалюты в США, в то время как роль Биткойна в Ормузе намекает на более широкое внедрение в 2026 году.

Обзор недели

Биткойн завершил неделю чуть выше уровня в 71 000 долларов, продлив почти два с половиной месяца битву со своей 200-недельной скользящей средней. Ethereum напечатал скромную зеленую недельную свечу около отметки в 2100 долларов, в то время как большинство других альткойнов либо упали, либо торговались в боковом направлении.

Несмотря на это, блоки производятся, и Биткойн все еще консолидируется в соответствии с тем, что Мел Мэттисон назвал «учебной» моделью перед восходящим трендом. Следующий шаг Crypto может быть вызван макроэкономическими событиями, но также может просто поддаться 4-летнему циклу и классическим техническим индикаторам, как и ожидает PlanB. Время покажет.

Все основные фондовые индексы неожиданно пошли вверх: индексы S&P 500, Dow и Nasdaq выросли за неделю почти на 4%. Золото и серебро возобновили восстановление, в то время как нефть остыла и в настоящее время находится ниже отметки в 100 долларов. Индекс VIX рухнул обратно к уровню 19,5, не сумев достичь максимумов «Дня освобождения».

И снова события (или, возможно, просто риторика), связанные с ситуацией в Иране, доминировали на этой неделе. Предполагаемое прекращение огня вокруг Ормуза вызвало отскок как на фондовом рынке, так и в биткойнах, хотя неясно, насколько рациональной была такая реакция. Боб Эллиотт утверждал, что объемы поставок остаются настолько сниженными, что нефть не получит существенного облегчения, если транзит не вернется хотя бы к 50% довоенных мощностей. Эта точка зрения основывается на его более ранних представлениях о том, насколько сильно уже были нарушены потоки реки Ормуз. Инфляционная фаза выглядит все более вероятной.

Президент заявил, что Ирану «лучше не взимать плату с танкеров, проходящих через Ормузский пролив, а если и взимают, то лучше прекратить сейчас». Однако, как отметила Трейси Шучарт, это хорошо документировано.

Новости о том, что Китай импортирует американскую нефть и СПГ для борьбы с кризисом в Ормузе, позволяют предположить, что у США может быть больше рычагов влияния на ситуацию, чем думает среднестатистический макроэксперт в Твиттере. Тем не менее, как написал в своей последней статье генеральный директор Bitcoin.com Корбин Фрейзер, эта война явно «не то, на что мы подписались».

Сообщается, что в поддержку тезиса «$BTC как нейтральный резервный актив» Иран требует оплаты в биткойнах от судов, следующих транзитом через Ормузский пролив. Независимо от того, станет ли это регулярной политикой или останется драматическим сигналом, это может означать, что Биткойн все чаще рассматривается не просто как инвестиция, но и как нейтральный расчетный путь в политически катастрофические времена. Даже если Иран не использует Биткойн, «тот факт, что Биткойн даже обсуждается, является важной вехой».

Макробыки по-прежнему отстаивают свою точку зрения, даже если ценовое действие не будет сотрудничать. Рауль Пал по-прежнему непреклонен в том, что растущие показатели ликвидности выглядят оптимистично для рисковых активов, несмотря на длительный перерыв. Его точка зрения уже знакома: денежная экспансия в конечном итоге проникает в самые высокие бета-части рынка, и криптовалюта остается одним из самых чистых проявлений этой торговли. Хотя многие бьют тревогу по поводу долга США в размере 8 триллионов долларов, срок погашения которого наступает в этом году, Лин Олден сказала, что это одна из тем, которая получает «в 100 раз больше эфирного времени, чем они заслуживают на Fintwit».

Том Ли, чья компания только что перешла в «Большую доску» на NYSE, снова называет дно акций, но контраргументы тоже становятся сильнее. У золота была еще одна сильная неделя, и Northstar Charts утверждает, что, основываясь на относительных данных о производительности золота, индекса S&P 500 и горнодобывающего фонда ASA за несколько десятилетий, золото, возможно, еще почти десятилетие опережает акции.

Возможно, именно поэтому некоторые из наиболее агрессивных медведей получают эфирное время. Майк МакГлоун из Bloomberg выступил с одним из самых резких обращений к совету директоров, заявив, что биткойн стоимостью 10 000 долларов, скорее всего, будет стоить 10 000 долларов, и что единственный «переворот», который произойдет, — это Tether вместо ETH и, возможно, даже $ BTC. Позиция Макглоуна в отношении стабильной монеты не обязательно необоснованна. Данные CoinGecko показывают, что общая рыночная капитализация стейблкоинов на этой неделе снова выросла, теперь всего лишь на долю процента от очередного исторического максимума в 307 миллиардов долларов.

CryptoQuant сообщает, что активность сети Биткойн возросла впервые за несколько месяцев. CryptoQuant также отметил, что активность CEX быстро снизилась, снизившись на 48% по сравнению с пиком октября 2025 года, при этом Binance по-прежнему лидирует.

В то же время Morgan Stanley запустил биткойн-ETF с конкурентоспособными комиссиями. Эми Ольденбург из Morgan Stanley объявила, что запуск спотового биткойн-ETF стал для них «лучшим первым днем ​​торговли для любого из наших ETF». Эрик Балчунас назвал это