Золото падает из-за опасений по поводу инфляции, вызванной нефтью, поскольку переговоры между США и Ираном застопорились

У Голда был трудный день. Спотовые цены упали на 0,6% до $4684,32 за унцию 11 мая, в то время как фьючерсы на американское золото упали еще сильнее, упав на 0,8% до $4692,70.

Катализатор: президент Трамп отклонил ответ Ирана на мирное предложение США, фактически подорвав любые краткосрочные надежды на разрешение конфликта, который длится уже десятую неделю. Этот дипломатический крах привел к росту цен на сырую нефть, возобновил опасения по поводу инфляции и дал импульс доллару, и все это привело к падению золота.

Почему золото теряет свой блеск-убежище

Механизм прост. Когда американо-иранские переговоры проваливаются, нефтяные трейдеры учитывают риск перебоев в поставках, особенно в районе Ормузского пролива. Через этот критический «узкий проход» проходит огромная доля мировых поставок сырой нефти. Угроза поставок означает рост цен на нефть. Рост цен на нефть напрямую влияет на инфляционные ожидания.

А когда инфляционные ожидания растут, растут и ожидания повышения процентных ставок. Федеральная резервная система не может точно снизить ставки, когда затраты на электроэнергию приводят к росту потребительских цен. Золото, которое не приносит доходности, становится менее привлекательным по сравнению с активами, приносящими проценты, когда ставки остаются высокими или продолжают расти.

Между тем, доллар США укрепился на фоне тех же ожиданий по процентным ставкам. Более сильный доллар делает золото более дорогим для международных покупателей, которые представляют значительную часть мирового спроса.

Десятинедельный конфликт и его влияние на рынок

Противостояние между США и Ираном продолжается уже десять недель, и его волновое воздействие на мировые энергетические рынки было значительным. Ормузский пролив остается центральной точкой давления. Любая эскалация вблизи этого водного пути влияет не только на региональную политику. Это ставит под угрозу глобальные поставки нефти.

Отказ президента Трампа от мирного предложения Ирана устранил наиболее очевидный путь к деэскалации.

Что это значит для инвесторов

Аналитики в настоящее время прогнозируют, что спот-золото будет торговаться в диапазоне от $4400 до $4800, поскольку геополитические условия остаются нерешенными. Это относительно широкий диапазон, отражающий реальную неопределенность относительно того, какие силы будут доминировать в ближайшие недели.

Нижний предел этого диапазона вступит в игру, если цены на нефть продолжат расти, доллар продолжит укрепляться, а ФРС подаст сигнал о том, что снижение ставок больше не обсуждается. Верхний предел становится более правдоподобным, если конфликт обостряется до такой степени, что чистый спрос, вызванный страхом, подавляет макроэкономические препятствия.