Goldman Sachs видит большую возможность для покупки акций технологических компаний после исторической распродажи

Оглавление Аналитики Goldman Sachs определили, что технологический сектор имеет привлекательные цены после одного из наиболее значительных периодов его низкой производительности, охватывающего пять десятилетий. Инвестиционный банк характеризует недавнее снижение как привлекательную точку входа для участников рынка. По данным Goldman https://t.co/Gwn1wScxff — Bloomberg (@business) 7 апреля 2026 г., технологический сектор достиг пиковых оценок в октябре прошлого года, чему способствовали ускорение роста доходов и устойчивые показатели прибыльности. Впоследствии акции существенно упали на фоне опасений инвесторов по поводу огромных капиталовложений, направляемых на инфраструктуру искусственного интеллекта. Крупнейшие поставщики облачных вычислений пообещали выделить более 700 миллиардов долларов на строительство центров обработки данных. Участники рынка тщательно изучают, может ли ожидаемая прибыль обосновать такое экстраординарное размещение капитала. Недавнее отставание технологического сектора по сравнению с более широким рынком акций достигло масштабов, не наблюдавшихся с начала 1970-х годов. Аналитики Goldman во главе с Питером Оппенгеймером утверждают, что такое расхождение в показателях создало убедительную точку входа в оценку. Показатель соотношения цены и прибыли в мировом секторе информационных технологий опустился ниже показателя более широкого рынка. Кроме того, форвардный мультипликатор соотношения цены и прибыли теперь учитывается в секторах потребительского спроса, потребительских товаров и промышленных товаров. Анализ Goldman проводит параллели между нынешним сжатием стоимости и дном, наблюдавшимся после краха пузыря доткомов в период 2003-2005 годов. Однако фирма подчеркивает, что это сравнение не сигнализирует о предстоящем повторении этого краха рынка. Сегодняшние доминирующие технологические компании, в том числе Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft и Amazon, в настоящее время имеют совокупный двухлетний форвардный коэффициент соотношения цены и прибыли примерно в 20 раз. В зените пузыря доткомов в 2000 году стоимость акций ведущих технологических компаний составляла около 52-кратной форвардной прибыли. Это неравенство в оценках лежит в основе инвестиционного тезиса Goldman. Фирма утверждает, что современные мультипликаторы не обладают теми спекулятивными характеристиками, которые раздували пузырь двадцать лет назад. Фундаментальные показатели прибыли продемонстрировали устойчивость на протяжении всей коррекции рынка. Аналитики прогнозируют, что сектор информационных технологий обеспечит рост прибыли на акцию на 44% в первом квартале 2026 года. Этот показатель роста представляет собой 87% совокупного роста прибыли индекса S&P 500 за тот же период. Исследование Goldman предполагает, что инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта независимо друг от друга будут обеспечивать примерно 40% роста прибыли S&P 500 в течение этого года. Капитал мигрировал в то, что Goldman характеризует как акции «старой экономики». Сформированная Goldman корзина капиталоемких ценных бумаг, включающая предприятия коммунального хозяйства и промышленные производственные компании, с начала года подорожала на 11%. Эти традиционные сектора претерпели многократное расширение, поскольку участники рынка ожидают увеличения расходов на инфраструктуру для облегчения производства энергии и строительства центров обработки данных. Такая ротация секторов перенаправила потоки капитала из технологических холдингов. Goldman далее отмечает, что генерирование денежных потоков в технологическом секторе менее чувствительно к динамике макроэкономического роста. Банк утверждает, что эта особенность заставляет сектор занять более оборонительную позицию, если продолжающаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продолжит оказывать давление на международные рынки. S&P 500 также продемонстрировал относительную слабость по сравнению с другими основными мировыми фондовыми индексами с начала 2025 года, изменив устойчивую тенденцию, сложившуюся после финансового кризиса. Оппенгеймер из Goldman отметил, что показатели рентабельности капитала в технологическом секторе остались на высоком уровне, в то время как тенденции пересмотра прибылей сохраняли положительную динамику на протяжении всего спада. Откройте для себя наиболее эффективные акции в сфере искусственного интеллекта, криптовалюты и технологий с помощью экспертного анализа.