Как война в Иране меняет цену биткойна

С тех пор как США и Израиль начали наносить удары по Ирану 28 февраля 2026 года, рынкам пришлось бороться с финансовыми и экономическими последствиями. МЭА назвало перебои в проливе Ормуз крупнейшим шоком поставок в истории мирового рынка нефти. Через пролив обычно проходит около четверти морской торговли нефтью, и на него приходится около пятой части мирового потребления нефтяных жидкостей.

Война в Иране снова сделала денежно-кредитную инфраструктуру видимой

Очевидно, что Ормузский пролив является физическим узким местом. Однако торговля также зависит от денежно-кредитной проблемы. Трансграничные платежи обычно проходят через банки-корреспонденты, банки-посредники, слои проверки и каналы торгового финансирования. Корреспондентский банкинг является важной частью глобальной платежной системы для трансграничных транзакций, в которых участвует цепочка связанных банков-корреспондентов. Когда эта цепочка перегружена, расчетный риск возрастает наряду с риском грузовых и энергетических перевозок.

Вот с чем эта война заставила рынки столкнуться. 9 апреля агентство Reuters сообщило, что движение судов через Ормуз было значительно ниже 10% от нормального объема: за предыдущие 24 часа через него прошло всего семь судов против примерно 140 обычно. Позиция Ирана в отношении маршрутизации, разрешений и возможных сборов ясно показала, что доступ стал условным.

Как только доступ к торговле в физическом коридоре станет условным, другим рычагом, который нужно будет использовать, станет денежный. Вот некоторый важный контекст.

OFAC запрещает банкам США открывать корреспондентские счета иранских банков. В августе 2025 года Министерство финансов США ввело санкции в отношении разработчика иранской системы трансграничных межбанковских сообщений, заявив, что она была создана для того, чтобы позволить Ирану и его партнерам обходить контроль над более широко используемыми платежными системами и облегчить связи с иностранными банками, включая связи с участием Банка Куньлуня.

Поскольку война с Ираном нарушила работу основного сегмента мировой торговли, практически неизбежно, что долларовые рельсы будут использоваться для попытки добиться урегулирования. Если Иран хочет денег в обмен на доступ к Проливу, тогда ему понадобится что-то еще для денежных расчетов.

Биткойн здесь действительно сияет

Биткойн — это открытая расчетная сеть. Для авторизации переводов не требуется банк-корреспондент, эмитент резервной валюты или центральный платежный оператор. Хотя это не устраняет трений, связанных с законом о санкциях, волатильностью цен или хранением, у Биткойна, тем не менее, совершенно другой профиль институциональной зависимости, который может стать чрезвычайно значимым и полезным в этом контексте.

Учтите, что:

Кинетический конфликт может заморозить грузы и линии снабжения.

Банковский кризис может заморозить платежи по этим статьям.

Режим санкций может заставить транзакции проводиться по более узким каналам с большим количеством посредников и точек одобрения.

Тем не менее, Биткойн остается открытой денежной железной дорогой.

3 марта исследователи отследили криптовалюту на миллионы долларов, покидающую иранские криптобиржи после забастовок. Объем криптовалютных транзакций Ирана в 2025 году составил примерно от 8 до 11 миллиардов долларов. Очевидно, что мы видим, что открытые цифровые рельсы привлекают все больше внимания, когда внутренние и трансграничные финансовые каналы находятся под давлением.

Вот где Биткойн сияет. Золото — нейтральный актив, но его движение медленное, и его невозможно без доверия передать в цифровой форме (токенизация золота требует доверия). Банковские деньги эффективны внутри существующей системы, но полностью зависят от этой системы. Стейблкоины полезны, но они обычно по-прежнему зависят от эмитентов, банков и каналов погашения. Эмитенты стейблкоинов, если будут вынуждены, заморозят адреса. Таким образом, стейблкоины на самом деле являются всего лишь причудливым дополнением к существующей финансовой системе.

Биткойн — это крупнейший ликвидный несуверенный актив на предъявителя, который можно передавать по собственной сети. Эта утилита, похоже, становится все более ценной, как мы увидим ниже.

Почему это создает возможность для $ BTC

Пожалуйста, примите во внимание совокупную доходность активов с начала войны в Иране. Я использую товарные спотовые ETF, чтобы обеспечить сравнение яблок с яблоками за истекшее время (чтобы все торговались в часы работы рынка США):

Актив

Совокупная совокупная доходность с 27 февраля по 10 апреля

ИБИТ (Биткойн)

11,75%

IWM (малая капитализация США)

0,14%

SPY (большая кепка США)

-0,68%

VXUS (глобальные акции, за исключением США)

-2,93%

TLT (казначейские облигации)

-4,07%

ГЛД (Золото)

-9,64%

СЛВ (Серебро)

-18,72%

Данные Yahoo Finance

Это была среда, в которой долгосрочные облигации падали, золото падало, серебро падало, международные акции отставали, а риск биткойнов превосходил все из них.

Это просто не соответствует повествованию о «рисковом» отношении Биткойна. Это также не вписывается в чистую концепцию «хеджирования инфляции».

Судя по всему, рынок оценил сразу несколько каналов:

более высокие затраты на электроэнергию

инфляционные ожидания (также усугубляемые недавними показателями индекса цен производителей и индекса потребительских цен)

более слабая уверенность в снижении ставок

медленная глобальная активность

большее значение придается нейтральной денежной мобильности

Золото упало на 10% с начала войны, возможно, потому, что более высокая е