Акции HP Inc. (HPQ): прогноз Уолл-стрит в преддверии отчета о прибылях за второй квартал в среду

Содержание Акции HP Inc. взлетели на 15% в прошлую пятницу. Катализатором стали не собственные результаты HP, а квартальный успех Lenovo. HP Inc., HPQ Ведущий мировой производитель ПК, Lenovo, продемонстрировал самый сильный рост доходов за последние полвека. Примерно 40% общего дохода приходится на предложения, ориентированные на искусственный интеллект. Этот единственный показатель спровоцировал рост HPQ. И HP, и Lenovo ориентированы на одних и тех же корпоративных клиентов, распространяют продукцию через перекрывающиеся каналы и получают выгоду от синхронизированных циклов обновления. Когда Lenovo демонстрирует подобные исключительные результаты, рынки экстраполируют это на мысль, что HP испытывает аналогичные попутные ветры. Инвесторы заплатили премию, чтобы сделать ставку на эту корреляцию. Аналитик JPMorgan Сэмик Чаттерджи уже поднял целевую цену на HPQ за несколько дней до того, как отчет Lenovo даже упал. Его нейтральный рейтинг остался неизменным. В октябре прошлого года Чаттерджи понизил рейтинг акций, предупредив, что волна обновлений Windows 10 приближается к исчерпанию, и HP придется столкнуться с трудными сравнениями по сравнению с прошлым годом в течение 2026 года. Его пересмотренная цель представляет собой тонкий отход от этой медвежьей позиции — не полный разворот, а просто перекалибровку. Настроения аналитиков по-прежнему разделились. Morgan Stanley аналогичным образом повысил целевую цену. Bank of America сохранил пессимистичный прогноз, предполагая, что HP может снизить годовой прогноз во время отчета о прибылях и убытках в среду. HP объявит результаты второго финансового квартала после закрытия рынка 27 мая. Аналитики прогнозируют, что выручка составит около $14 млрд, что представляет собой рост на 7,2% по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию прогнозируется на уровне $0,71, что соответствует кварталу предыдущего года. HP превзошла ожидания по прибыли только в четырех из восьми последних отчетных периодов. Критическая цифра не в том, превосходит или не достигает консенсуса HP, а в доле ПК с поддержкой искусственного интеллекта в ассортименте продукции. В предыдущем квартале примерно 33% поставок ПК HP включали специализированные блоки нейронной обработки. Если этот процент увеличится в этом квартале, особенно в коммерческих сегментах, ситуация резко изменится. Если соотношение стагнирует, пятничное ралли будет ложным сигналом. Трейдеры опционов готовятся к серьезной реакции. Подразумеваемая волатильность предполагает движение после прибыли на 9,8%. Для такой акции, как HPQ, это существенно. HPQ в настоящее время торгуется с однозначным форвардным коэффициентом P/E, предлагая дивидендную доходность, приближающуюся к 5%. Для сравнения, доходность S&P 500 составляет примерно 1,05%. Когда доходность акций почти в четыре раза превышает более широкий индекс, рынки, по сути, не учитывают ожидания роста. За последние двенадцать месяцев индекс S&P 500 вырос примерно на 27%. HPQ снизился примерно на 24% за тот же период. Даже учитывая пятничный рост на 15%, HPQ остается ниже примерно на 5% с начала года. Такая конфигурация оценки означает, что многократное расширение не требует взрывных результатов. Ему просто нужны доказательства, которые подрывают медвежий тезис. Быкам требуется пять элементов из объявления в среду: последовательное улучшение проникновения ПК с искусственным интеллектом, устойчивый коммерческий спрос, защита маржи, несмотря на инфляцию компонентов памяти, стабилизация доли рынка США после недавнего снижения и неизменные прогнозы на весь год. Невыполнение двух из этих показателей, скорее всего, обратит вспять недавнее ралли. Достижение четырех показателей будет означать, что целевая цена JPMorgan является чрезмерно консервативной. Совокупный взгляд Уолл-стрит на HPQ — умеренная продажа, с консенсусной целевой ценой в $18,75, что представляет потенциал роста на 25,7% по сравнению с текущими торговыми уровнями.