Hyperliquid может стать «гигантом финансовых услуг» по мере расширения DeFi, говорит Grayscale

Hyperliquid ($HYPE), децентрализованная торговая платформа, которая начиналась как биржа бессрочных криптовалютных фьючерсов менее трех лет назад, все чаще рассматривается аналитиками Уолл-стрит как более широкая финансовая инфраструктура, которая может бросить вызов некоторым частям традиционных бирж и рынков деривативов.

В новом отчете Grayscale описала Hyperliquid как быстрорастущую платформу на основе блокчейна, которая в 2025 году принесла примерно 800 миллионов долларов дохода, одновременно захватив значительную долю рынка криптовалютных бессрочных фьючерсов, одного из крупнейших сегментов торговли цифровыми активами.

«Гиперликвид нельзя напрямую сравнивать с другим проектом ни в криптовалюте, ни в традиционных финансах», — пишет Grayscale. «Если компания продолжит работать хорошо… мы думаем, что Hyperliquid может стать гигантом финансовых услуг».

Бессрочные фьючерсы, или «перпы», представляют собой деривативные контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на ценах активов без даты истечения срока действия. По данным Grayscale, рынок стал краеугольным камнем криптовалютной торговли, средний ежедневный объем которого в этом году составляет около 200 миллиардов долларов.

Исторически на рынке доминировали централизованные биржи, такие как Binance и Bybit. Однако в начале этого года Hyperliquid стала одной из первых децентрализованных бирж, конкурирующих в масштабе, предлагая при этом самостоятельное хранение и прозрачность цепочки.

Согласно отчету, в 2025 году платформа обработала объем бессрочных фьючерсов примерно на 2,9 триллиона долларов, а в настоящее время открытый интерес составляет около 7 миллиардов долларов.

Grayscale утверждает, что амбиции Hyperliquid теперь выходят далеко за рамки торговли криптовалютами.

Платформа расширилась до токенизированных рынков акций, товаров и прогнозов через свои системы HIP-3 и HIP-4, что позволяет разработчикам запускать новые рынки непосредственно в сети. Grayscale заявила, что эти продукты все чаще функционируют как круглосуточные площадки для торговли активами, которые традиционно ограничиваются часами работы на Уолл-стрит.

FalconX пришла к аналогичному выводу в отдельном отчете на прошлой неделе, заявив, что Hyperliquid начинает конкурировать с такими фирмами, как CME Group, и операторами рынка прогнозов, включая Kalshi и Polymarket.

«Гиперликвиды набирают обороты, поскольку спрос на рынки HIP-3 расширяется и включает рынки, предшествующие IPO», — написал стратег FalconX Мартин Гаспар.

В обоих отчетах указывается, что регулирование является решающим фактором для будущего роста Hyperliquid.

Hyperliquid в настоящее время блокирует пользователей из США, поскольку рынки бессрочных фьючерсов действуют в «серой зоне» регулирования в соответствии с американским законодательством. Но в Grayscale заявили, что меняющееся руководство со стороны регулирующих органов и растущий интерес со стороны таких фирм, как Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) и Kraken, позволяют предположить, что регулируемые продукты бессрочного типа могут в конечном итоге выйти на рынок США.

Несмотря на это, риски остаются. Grayscale отметил, что токен Hyperliquid, $HYPE, остается очень волатильным, и предупредил, что долгосрочный рост платформы во многом зависит от будущих нормативных изменений.

Тем не менее, обе фирмы полагают, что Hyperliquid вышла за рамки просто еще одной криптовалютной биржи.

Вместо этого аналитики все чаще рассматривают это как раннюю попытку построить круглосуточный глобальный финансовый рынок на основе блокчейна.