Объем гиперликвидных продаж достиг 10-месячного минимума: осторожность в отношении хайпа?

Бессрочная торговая активность на децентрализованных биржах резко снизилась. Между тем, более широкий рынок криптовалют оставался стабильным, увеличив общую капитализацию примерно на 27 миллиардов долларов за тот же период.

Это расхождение указывает на замедление участия деривативов. Примечательно, что большая часть слабости связана с Hyperliquid [$HYPE], ведущей площадкой в ​​сегменте децентрализованных бессрочных облигаций.

Объем упал до многомесячного минимума

25 апреля бессрочные объемы упали до $8,35 млрд. Это ознаменовало самый низкий уровень за десять месяцев и отражает быстрый откат краткосрочной торговой активности.

Такое снижение обычно характеризует осторожную рыночную среду, где участие сокращается, а темпы оборачиваемости позиций замедляются, даже несмотря на то, что совокупная рыночная стоимость остается высокой и составляет около 2,6 триллиона долларов. Последний раз объемы падали до сопоставимых уровней в июле 2025 года, когда торговая активность снизилась до $6,77 млрд.

Источник: ДеФиЛлама

Однако, в отличие от того периода, когда открытый интерес (OI) рос вместе с падением объема, текущие рыночные условия демонстрируют иную структуру. OI остался в целом стабильным, немного поднявшись до $14,192 млрд.

Это расхождение, падающий объем наряду со стабильным или растущим OI, указывает на рынок, на котором трейдеры удерживают позиции, а не выходят из них, но по-прежнему не решаются вкладывать свежий капитал в сделки с высокой уверенностью. С 24 по 25 апреля общий бессрочный объем снизился на $5,76 млрд, снизившись с $14,118 млрд до $8,35 млрд.

Основная часть спада приходится на гиперликвидность

Основная часть спада произошла из-за Hyperliquid, где торговая активность резко упала, что усилило замедление на более широком рынке бессрочных облигаций.

Объем торгов $HYPE за тот же период снизился на $3,798 млрд, что составляет 65,9% от общего снижения рынка. Масштаб этого падения усиливает огромное влияние платформы на ликвидность децентрализованных деривативов.

Источник: ДеФиЛлама

Исторические закономерности в отношении Hyperliquid позволяют предположить, что это не уникальное явление. Подобное снижение активности 2 апреля предшествовало кратковременному замедлению общей рыночной капитализации, которое позже привело к периоду роста.

Текущее ценовое действие намекает на аналогичную ситуацию. Ранние сигналы от 26 апреля указывают на позитивный сдвиг в структуре рынка: улучшение свечей указывает на то, что возобновление притока капитала, возможно, уже продолжается.

Источник: ТрейдингВью

Выборочный откат среди криптовалютных трейдеров

Снижение торговой активности в сочетании со скромным ростом OI, по-видимому, происходит среди участников криптовалюты, а не в результате широкого ухода с рынка. В системе HIP-3 Hyperliquid, которая обеспечивает непрерывную торговлю синтетическими активами, включая акции, OI продолжает расти.

По состоянию на 25 апреля OI HIP-3 достиг $2,12 млрд, что является самым высоким уровнем с 12 апреля, когда он достиг максимума в $2,3 млрд.

Источник: TheBlock

Эта тенденция указывает на то, что, хотя активность спотовых и краткосрочных деривативов снизилась, трейдеры остаются структурно вовлеченными, сохраняя позиции и позиции для следующего направленного движения. Результатом является рынок, который отражает осторожность в исполнении, но не крах участия.

Итоговое резюме

Объем торгов упал до $8,35 млрд, самого низкого уровня с июля 2025 года, несмотря на стабильный приток капитала.

Структура рынка гиперликвидов намекает на потенциальную фазу расширения после сдержанной активности деривативов.