Комиссия по ценным бумагам и биржам намерена совершить революцию в сфере IPO, предоставив новым участникам рынка быстрый доступ к капиталу.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила радикальные изменения в правилах первичного публичного размещения акций (IPO) и публичных компаний, которые могли бы облегчить фирмам, в том числе криптокомпаниям, выход на биржу в США и сбор денег после листинга.

Пакет, представленный во вторник, знаменует собой крупнейшее предложенное изменение правил зарегистрированного размещения акций за более чем 20 лет. Чиновники SEC заявили во время брифинга для СМИ, что реформы направлены на то, чтобы обратить вспять долгосрочное сокращение числа публичных компаний за счет сокращения затрат на соблюдение требований и упрощения привлечения капитала.

За последние 18 месяцев такие компании, как BitGo (BTGO), Circle (CRCL) и Bullish (BLSH), завершили публичные листинги или дебютировали на рынке США, а такие компании, как Securitize и Kraken, либо изучали, либо публично обсуждали планы IPO. Предложенные SEC изменения могут сделать эти листинги более дешевыми и быстрыми в исполнении, особенно для криптовалютных компаний среднего размера, которые могут столкнуться с затратами, связанными с превращением в публичную компанию.

Это предложение могло бы устранить несколько препятствий, которые сделали публичные листинги в США дорогостоящими и непредсказуемыми.

Одно из наиболее значительных изменений позволит новым публичным компаниям использовать «отложенную регистрацию» сразу после IPO. Этот процесс позволяет фирмам предварительно регистрировать ценные бумаги и быстро продавать акции, когда рыночные условия улучшатся.

Чиновники SEC заявили, что действующие правила вынуждают компании ждать примерно год после выхода на биржу, прежде чем использовать этот процесс. Это предложение также устранит существующее требование о публичном размещении акций на сумму 75 миллионов долларов, связанное с неограниченными предложениями на полках.

Для криптобизнеса, работающего на нестабильных рынках, такая гибкость может оказаться важной.

Такая компания, как Securitize, которая специализируется на инфраструктуре токенизированных ценных бумаг и рассматривается как потенциальный кандидат на IPO, теоретически может стать публичной и снова быстро получить доступ к публичным рынкам, если спрос инвесторов вырастет.

Комиссия по ценным бумагам и биржам также предложила расширить доступ к нормативным льготам, которые в настоящее время зарезервированы для крупнейших публичных компаний. Официальные лица заявили, что только около 36% компаний, котирующихся на бирже, в настоящее время имеют право на эти льготы, но данное предложение увеличит эту цифру примерно до 75%.

Эти удобства включают упрощенные процессы регистрации, более широкую коммуникативную гибкость во время предложений и расширенный охват исследований со стороны брокеров-дилеров.

Еще одним важным изменением станет повышение порога статуса «крупного лица, подающего ускоренную декларацию», с $700 млн до $2 млрд в публичном обращении — это означает, что компании, стоимость которых находится между этими уровнями, смогут дольше избегать самых жестких требований SEC по отчетности и аудиту. Компании также будут освобождены от самых строгих требований к отчетности в течение как минимум пяти лет после выхода на биржу.

Представители Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) заявили, что нынешняя система может слишком быстро вынудить фирмы взять на себя дорогостоящие аудиторские обязательства, поскольку статус заявителя может измениться в зависимости от краткосрочных изменений цен на акции. Согласно этому предложению, компаниям придется превышать этот порог в течение двух лет подряд, прежде чем им придется столкнуться с более жесткими требованиями.

Изменения могут особенно принести пользу криптофирмам, которые все еще масштабируют операции после листинга.

Предложение не создает правил, специфичных для криптовалют. Но это сигнализирует о более широком сдвиге в SEC в сторону поощрения накопления капитала и публичного листинга после многих лет более жесткого надзора за отраслью, ориентированного на правоприменение.

Правила теперь открыты для общественного обсуждения в течение 60 дней до их окончательного принятия.