Индийский SEBI планирует пилотный проект токенизированных облигаций и пересматривает правила раскрытия долга
Главный регулятор рынка ценных бумаг Индии только что сделал самый конкретный шаг в направлении размещения облигаций на блокчейне. Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) объявил о планах пилотного запуска токенизированных корпоративных облигаций с использованием технологии цифрового реестра, внедрение которого ожидается в течение шести-девяти месяцев.
Заявление, сделанное председателем SEBI Тухином Кантой Панди на саммите Care Edge Debt Market в Мумбаи, сопровождалось второй инициативой: комплексным пересмотром требований к раскрытию информации для котируемых долговых ценных бумаг. Цель состоит в том, чтобы привести нормы раскрытия информации о облигациях в соответствие со стандартами, уже применяемыми к акциям, и этот сдвиг может изменить работу рынка корпоративного долга Индии.
Что на самом деле означает токенизация
Вместо расчета по облигациям через несколько посредников в течение нескольких дней, токенизированные облигации могут рассчитываться практически мгновенно. SEBI делает ставку на это, чтобы решить несколько хронических проблем, от которых страдает рынок корпоративных облигаций Индии: ограниченная ликвидность, высокие транзакционные издержки, плохая отслеживаемость и неуклюжие процессы ручного обслуживания.
Реклама
Рынок корпоративных облигаций Индии в настоящее время оценивается примерно в 0,56 триллиона долларов США. Это составляет примерно 15% ВВП страны.
Председатель Панди подчеркнул необходимость осторожного подхода, сославшись на существующие технологические и операционные риски, связанные с интеграцией DLT на рынок такого размера.
Обновление раскрытия информации
SEBI хочет привести требования к раскрытию информации о облигациях в соответствие со стандартами, установленными в правилах листинговых обязательств и требований к раскрытию информации (LODR), тех же рамках, которые регулируют деятельность эмитентов акций. Если вы представляете компанию, выпускающую облигации, вам вскоре придется сообщать инвесторам примерно тот же объем информации, которым вы поделились бы, если бы выпускали акции. Это означает более частую отчетность, более детальные финансовые данные и более стандартизированную связь с рынком.
SEBI также изучает возможность создания регулирующей категории для долговых брокеров, профессионалов, специализирующихся на содействии торговле облигациями. Наряду с этим регулятор работает над структурой создания рынка в сотрудничестве с Резервным банком Индии и министерством финансов.
Опираясь на годы постепенных реформ
SEBI уже много лет занимается модернизацией рынка облигаций, внедряя электронные торговые платформы и расширяя розничный доступ к облигациям через онлайн-порталы.
В отчете NITI Aayog, ведущего политического аналитического центра Индии, за декабрь 2025 года, регуляторам было рекомендовано рассмотреть возможность пилотного запуска токенизированных облигаций как способа стимулирования инноваций в финансовой инфраструктуре страны. Заявление SEBI фактически воплощает эту рекомендацию в жизнь.