SEBI Индии протестирует расчеты по токенизированным корпоративным облигациям в пилотном проекте DLT

Регулятор рынка Индии продвинулся вперед с пилотным проектом по токенизированным корпоративным облигациям, проверяя, может ли технология распределенного реестра улучшить ликвидность и эффективность расчетов на долговых рынках страны.

Выступая 26 мая в кулуарах саммита по долговому рынку CareEdge в Мумбаи, председатель Совета по ценным бумагам и биржам Индии Тухин Канта Панди заявил, что регулятор одобрил пилотную инициативу, которая будет изучать использование технологии распределенного реестра (DLT) для торговли и расчетов по корпоративным облигациям.

СРОЧНО: 🇮🇳 SEBI запустит пилотный проект токенизированных корпоративных облигаций для повышения прозрачности и увеличения участия инвесторов. pic.twitter.com/G6ogMUmcW2

– Крипто Индия (@CryptooIndia) 27 мая 2026 г.

Во время общения со средствами массовой информации Панди сказал, что проект первоначально будет работать в ограниченном масштабе, прежде чем будет принято какое-либо решение о расширении его структуры на рынке. По словам председателя SEBI, процесс внедрения может занять от шести до девяти месяцев, поскольку регулирующие органы и участники рынка проходят несколько операционных этапов.

В то же время это предложение вернуло в фокус внимания подход Индии к технологии блокчейна, особенно потому, что правительство продолжает поддерживать крайне ограничительную политику в отношении розничной торговли криптовалютой, одновременно поощряя избранное институциональное использование инфраструктуры DLT.

Панди сказал, что некоторые системы на основе DLT уже используются в таких сегментах, как мониторинг ковенант и депозитарии, хотя сейчас SEBI хочет изучить, может ли токенизация решить давнюю неэффективность на рынке корпоративных облигаций Индии.

Рынок корпоративных облигаций Индии, оцениваемый почти в 59 миллионов фунтов стерлингов согласно отраслевым оценкам, приведенным в дополнительном контексте, по-прежнему сталкивается с низким уровнем участия на вторичном рынке, поскольку многие институциональные инвесторы держат облигации до погашения. Ограниченное участие розничной торговли также привело к снижению ценовой активности и торговой активности во всем сегменте.

В рамках предлагаемого пилотного проекта токенизация преобразует традиционные инструменты облигаций в цифровые токены на основе блокчейна, способные осуществлять автоматизированные и почти мгновенные расчеты. В дополнительном контексте отмечается, что регулирующие органы также оценивают, могут ли дробные структуры собственности снизить входные барьеры для мелких инвесторов.

Говоря об ожидаемых преимуществах, Панди сказал, что токенизация может улучшить ликвидность и поддержать «мгновенные автономные расчеты» в экосистеме рынка облигаций.

Структура RBI ожидается в ближайшее время

В ходе мероприятия Панди заявил, что Резервный банк Индии отдельно работает над проектом руководящих принципов, связанных с этой структурой, и, как ожидается, в ближайшее время опубликует окончательные нормы. Он добавил, что SEBI и фондовые биржи готовы приступить к работе после получения одобрения от центрального банка.

Председатель SEBI также признал риски, связанные с этой технологией, особенно опасения, связанные с будущими достижениями в области квантовых вычислений. По словам Панди, регулирующим органам необходимо изучить, могут ли разработки в области квантовых систем в конечном итоге повлиять на криптографическую безопасность, используемую в инфраструктуре на основе распределенного реестра.

Индия держит криптосектор под контролем

В то время как Индия открыла двери для вариантов использования блокчейна на регулируемых финансовых рынках, позиция страны в отношении частных криптовалют по-прежнему жестко контролируется посредством правил налогообложения и соблюдения правил.

В соответствии с действующим налоговым режимом виртуальных цифровых активов Индии прибыль от транзакций с криптовалютой облагается налогом по фиксированной ставке 30%, а налог в размере 1% вычитается у источника для каждой сделки. Существующие правила также не позволяют инвесторам компенсировать убытки от криптовалюты за счет прибыли или регулярного дохода.

Между тем, криптобиржи, работающие в Индии, должны зарегистрироваться в Отделе финансовой разведки Индии и соблюдать требования Закона о предотвращении отмывания денег, включая строгие процедуры «знай своего клиента» и обязательства по отчетности о транзакциях.

Недавние правила налоговой отчетности еще больше ужесточили надзор. Платформы цифровых активов обязаны предоставлять данные о транзакциях на уровне пользователя непосредственно в Департамент подоходного налога, а задержка или неточная отчетность могут повлечь за собой денежные штрафы.

Индия также интегрируется со Системой отчетности о криптоактивах ОЭСР, глобальной системой обмена данными, которая позволит властям получать информацию, связанную с оффшорными активами цифровых активов, принадлежащими резидентам Индии.

Напротив, пилотный проект токенизации корпоративных облигаций будет работать в разрешенной и поддерживаемой регулирующими органами среде, контролируемой совместно SEBI и RBI, отделяя инициативу от публичных сетей блокчейнов, обычно связанных с криптовалютами, такими как Биткойн и Ethereum.