Внутри рынков прогнозов: кто контролирует торговлю

Рынки прогнозов превратились в юрисдикционную борьбу. Федеральные регуляторы и штаты США теперь открыто спорят о том, кто имеет полномочия контролировать эти рынки — и, соответственно, кто контролирует новый быстрорастущий сегмент торговой деятельности.

Сингапурский саммит: познакомьтесь с крупнейшими брокерами Азиатско-Тихоокеанского региона, которых вы знаете (и с теми, кого еще не знаете!)

На этой неделе федеральный апелляционный суд постановил, что спортивные контракты Калши являются регулируемыми на федеральном уровне деривативами, а не азартными играми. Параллельно CFTC подала в суд на три штата, чтобы заблокировать их принудительные действия.

Полимаркет начал масштабную на сегодняшний день модернизацию инфраструктуры. Binance Wallet добавил прямой доступ к рынкам прогнозов для розничных пользователей.

Продукт и распространение продвинулись вперед. Юридическая борьба перешла в суды.

Что двигало рынками на этой неделе

Суды и регулирующие органы берут на себя инициативу

Юридическая борьба за рынки прогнозов на этой неделе развернулась на нескольких фронтах. Третий округ постановил, что спортивные контракты Калши подпадают под действие закона о деривативах, а не законов штата об азартных играх, ограничивающих возможность штатов их блокировать. Решение носит предварительный, а не окончательный характер, но оно дает Калши время.

CFTC и Министерство юстиции по отдельности подали иск против Аризоны, Коннектикута и Иллинойса, утверждая, что принудительные действия штатов упреждаются федеральным законом. Еще больше дел находятся в стадии рассмотрения.

Девятый округ должен рассмотреть консолидированные аргументы с участием Kalshi, Robinhood и Crypto.com 16 апреля. Сейчас спор сосредоточен на том, какой орган их регулирует.

Полимаркет восстанавливает свое ядро

Polymarket реализует то, что он называет крупнейшим обновлением инфраструктуры с момента запуска. Платформа заменяет свой основной залоговый актив собственным токеном — Polymarket USD, обеспеченным 1:1 долларами США, находящимися в резерве.

Этот шаг снижает зависимость от мостовых активов и риски, связанные со сторонней инфраструктурой. Polymarket также перестраивает свой торговый механизм, чтобы снизить затраты и повысить скорость исполнения. Обновление добавляет поддержку кошельков с мультиподписями, что является обязательным требованием для институциональных пользователей.

Время выбрано намеренно. Полностью контролируемый залоговый уровень и модернизированная торговая система являются предварительными условиями для регулируемого перезапуска экономики США и более широкого институционального доступа.

Розничная торговля входит в систему и получает признание

Доступ к рынкам прогнозов выходит за рамки специализированных платформ. На этой неделе Binance Wallet представил функцию, позволяющую пользователям занимать позиции по реальным событиям прямо из приложения, что снижает барьер для участников розничной торговли. Внедрение является частью более широкой кампании по охвату пользователей, которым не нужна специальная настройка.

Тем временем основатели Kalshi продолжают утверждать, что розничные пользователи — это не просто участники — они являются ключевым источником точности прогнозов. Генеральный директор Тарек Мансур заявил, что эффективность платформы зависит от широкой базы пользователей, «торгующих из своего гаража», а не от традиционных финансовых профессионалов.

Теперь все больше пользователей имеют прямой доступ, а платформы активно позиционируют розничных торговцев как центральную роль в формировании цен.

Цитата недели

Генеральный директор Калши Тарек Мансур выступил на выставке Axios Show 7 апреля, обращаясь к вопросам обеспечения соблюдения инсайдерской торговли на рынках прогнозов:

«Наша ответственность как биржи и ответственность регулирующих органов — выявлять этих злоумышленников, а также выявлять и сдерживать их действия. Вы наказываете их, когда обнаруживаете кого-то, кто сделал что-то плохое. Это хорошо».

Мансур добавил, что если бы по Калши был контракт «да/нет» о том, начнет ли CFTC расследование инсайдерской торговли в течение следующего года, он ожидал бы, что сделка будет торговаться с «да».

Номер недели

30 миллионов долларов. Именно столько торгуется на рынке Калши, отслеживая, превысят ли увольнения в сфере технологий в 2026 году прошлогодний объем.

Контракт быстро растет и уже превзошел некоторые из основных рынков развлечений платформы — признак растущего спроса на контракты, привязанные к экономическим данным.

Разногласия недели

Центральное напряжение на этой неделе возникает между расширением федерального регулирования и властью штата в области защиты потребителей. CFTC не просто защищает свою юрисдикцию в суде — она активно предъявляет иски штатам, выдает судебные запреты и использует решения Третьего округа в качестве образца.

Ее аргументы последовательны: контракты на рынке предсказаний являются деривативами, регулируемыми на федеральном уровне, и штаты не могут переквалифицировать их как азартные игры, чтобы оправдать правоприменение.

Штаты не отступают. Генеральный директор Коннектикута Уильям Тонг назвал эти контракты «явно нелицензированной незаконной азартной игрой». Более 34 штатов подали заключения amicus, подтверждающие свои регулирующие полномочия. Двухпартийная коалиция, состоящая из более чем 20 сенаторов, призвала CFTC полностью воздержаться от судебного разбирательства.

В четверг федеральное правительство подало в суд на Коннектикут, Аризону и Иллинойс, оспаривая их усилия по регулированию операторов рынка предсказаний, предприятий, которые, как утверждает генеральный прокурор Коннектикута Уильям Тонг, «явно являются нелицензированными незаконными азартными играми». https://t.co/r1UuCQmMzq

– Новости спектра 13 (@MyNews13) 3 апреля 2026 г.

Платформы