Позиционированию биткойнов институтами не хватает убедительности; Переговоры CPI и Ирана могут помочь

Цена биткойна, возможно, выросла почти на 7% с воскресенья, но убежденность остается слабой: восстановление застопорилось на уровне около 72 000 долларов в преддверии ключевых бинарных рисков, включая пятничный отчет по инфляции в США и переговоры о перемирии между США и Ираном в эти выходные.

Осторожный подход очевиден на рынке опционов, где учреждения продолжают гоняться за ростом посредством колл-контрактов, производных контрактов, которые позволяют трейдерам делать ставки на прибыль от базового актива.

По данным QCP Capital, опционы, привязанные к спотовому биткойн-ETF (IBIT) BlackRock, демонстрируют спрос на колл-колл стоимостью 45 долларов, срок действия которого истекает в мае. Это означает, что трейдеры ожидают, что цена IBIT поднимется выше этого уровня с нынешних 40 долларов. Биткойн-опционы на Deribit наблюдались аналогичные потоки: самой популярной ставкой стала ставка «колл» на сумму 80 000 долларов. Тем не менее, спрос на пут-опционы, которые обеспечивают защиту от падения, сохраняется.

"Опционы IBIT продемонстрировали устойчивый открытый интерес к коллу от 45 мая, удерживая более 80 тыс. контрактов в течение недели, в то время как хеджирование на понижение оставалось в силе посредством пут-опционов и долгосрочной защиты. Комбинация отражает рынок, участвующий в восходящем тренде, но не отказывающийся от хеджирования", - сообщила в электронном письме сингапурская торговая фирма, которая является одним из крупнейших в мире производителей криптовалюты.

Устойчивый спрос на защиту от падений также проявляется в перекосе опционов, который измеряет разницу в ценах между опционами колл и пут и остается отрицательным на всех временных интервалах. Это указывает на сохраняющуюся предвзятость в отношении опционов пут.

"Картина перекоса ясна: институты покупают защиту от падения и продают коллы вверх. После заголовков новостей о войне в Иране часть хвостового риска была оценена, поэтому перекос уменьшился, но основной поток остается твердо однонаправленным. Спрос на пут-опционы, предложение коллов", - сказал CoinDesk Максим Зайлер, генеральный директор STS Digital, основной торговой фирмы, специализирующейся на деривативах цифровых активов.

Ожидается, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в США за март покажет заметный рост годовой инфляции, превысив 3%, в первую очередь за счет роста цен на энергоносители.

Это не должно вызывать удивления, учитывая, что война с Ираном привела к резкому росту цен на нефть и бензин во всем мире. Тем не менее, рынки могут столкнуться с волатильностью, если базовый показатель, исключающий продукты питания и энергию, превысит годовую оценку в 2,7%. Это еще больше укрепит аргументы в пользу повышения ставок ФРС, потенциально оказывая давление на рисковые активы, такие как BTC.

Помимо CPI, ключом к стабильности финансового рынка является встреча на выходных между иранскими и американскими делегатами в Пакистане. Рост курса BTC, скорее всего, ускорится, если они найдут способ положить конец войне и нормализовать движение нефтяных танкеров через Ормузский пролив. Первыми сигналами могут стать бессрочные фьючерсы на нефть, котирующиеся на бирже Hyperliquid. Будьте начеку!

Что в тренде

Американская нефть поднялась выше 100 долларов, так как прекращение огня между США и Ираном не смогло увеличить движение танкеров через Ормузский пролив (CNBC): фьючерсы на американскую сырую нефть West Texas Intermediate с поставкой в мае выросли на 2,2% до 100,04 доллара за баррель около 5:25 утра по восточному времени, в то время как международные фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июне выросли на 1,7% до 97,59 долларов за баррель.

Трамп предъявил НАТО ультиматум о возобновлении открытия Ормузского пролива «в течение нескольких дней» (евроньюс): Трамп сказал генеральному секретарю НАТО Марку Рютте, что страны НАТО должны немедленно работать над решением кризиса в Ормузском проливе.

Ормузский пролив больше не является запретным, и остается политически непростым (The New York Times): Даже после прекращения огня Иран продолжает контролировать движение транспорта, вынуждая страны заключать сделки, которые могут привести к разногласиям с США.

Главный помощник Зеленского видит, что Украина приближается к соглашению с Путиным (Блумберг): Главный переговорщик Украины с Россией заявил, что видит прогресс в направлении потенциального мирного соглашения с Кремлем, добавив, что достижение разрешения войны, возможно, не займет много времени.

HSBC и группа под руководством Standard Chartered получили первые лицензии на стейблкоины в Гонконге (CoinDesk): Решение о лицензировании городских банков, выпускающих банкноты, поначалу кажется обдуманным. HSBC и Standard Chartered — два из трех коммерческих банков, которым разрешено печатать банкноты в гонконгских долларах. Эта система возникла в 1846 году.

Сегодняшний сигнал

На графике показаны колебания индекса оценки волатильности опционов на рынке облигаций США ICE BofA (MOVE), который отражает волатильность фьючерсов на казначейские облигации США.

Резкие скачки индекса указывают на растущую неопределенность в отношении инфляции, процентных ставок или макрошоков. Казначейские векселя являются основой глобальных финансов, а также создания залога и кредита. Следовательно, усиление турбулентности в облигациях США часто совпадает с ужесточением финансовых условий и более широкими настроениями в отношении риска, распространяющимися на рынки акций, кредитов и криптовалют.

Индекс резко вырос в марте, поднявшись с 73% до 115%, но в этом месяце снова упал до 74%. Это показало, что самый важный в мире рынок облигаций снова спокоен, что является зеленым сигналом для крипто-быков.

Подробнее: Для анализа сегодняшней активности в альткойнах и деривативах см. Crypto Markets Today.

Более полный список событий на этой неделе можно найти в «Предстоящей криптовалютной неделе» CoinDesk.